Hedge Funds Diameter, Redwood Bought Nuveen Brightline Debt

Distressed-debt hedge funds Diameter Capital Partners, Redwood Capital and Four Six Three Capital bought about $190 million of Brightline’s municipal bonds from Nuveen this week, according to people familiar with the matter. Nuveen offered up its entire position in the bankrupt Florida private railroad’s senior uninsured municipal bonds on Monday, just days after the company’s Chapter 11 filing. The sale, which cleared at 45 cents on the dollar, went through a process known as bids-wanted-in-competition, or BWIC, and was done on an all-or-nothing basis, Bloomberg previously reported.

The hedge funds considered the price to be a lowball offer, said the people, who asked not to be named because the information is private. Some of the bonds had previously traded about 20 cents higher. On Wednesday, the debt traded at 55 cents, according to data compiled by Bloomberg.

Representatives for Diameter and Four Six Three declined to comment. A spokesperson for Nuveen declined to comment on trading activity, and a representative for Redwood didn’t respond to requests for comment. Since Nuveen’s portfolio was put up for sale — at a speed and scale uncommon in the muni market — holdouts owning some $1 billion of Brightline debt have also signed off on its restructuring support agreement.

The company’s lawyer said on Tuesday it now has the backing of creditors holding about $4.6 billion of its $5.5 billion of debt. As part of the bankruptcy plan, Brightline will receive $258 million in bankruptcy financing from Assured and other muni investors, along with a commitment for another $490 million of debt after it exits Chapter 11.

وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، اشترت صناديق التحوط للديون المتعثرة Diameter Capital Partners وRedwood Capital وFour Six Three Capital حوالي 190 مليون دولار من سندات Brightline البلدية من Nuveen هذا الأسبوع. عرضت Nuveen يوم الاثنين كامل حصتها في السندات البلدية العليا غير المؤمنة لسكة حديد فلوريدا الخاصة المفلسة، بعد أيام قليلة فقط من تقديم الشركة لإشهار الإفلاس بموجب الفصل 11. البيع، الذي تم تسويته بسعر 45 سنتًا للدولار، تم من خلال عملية تعرف باسم العطاءات المطلوبة في المنافسة، أو BWIC، وتم على أساس كل شيء أو لا شيء، كما ذكرت Bloomberg سابقًا. اعتبرت صناديق التحوط السعر عرضًا منخفضًا، قال الأشخاص، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأن المعلومات خاصة. بعض السندات كانت قد تداولت سابقًا بسعر أعلى بحوالي 20 سنتًا. يوم الأربعاء، تداول الدين بسعر 55 سنتًا، وفقًا لبيانات جمعتها Bloomberg. رفض ممثلو Diameter وFour Six Three التعليق. رفض متحدث باسم Nuveen التعليق على نشاط التداول، ولم يرد ممثل عن Redwood على طلبات التعليق. منذ أن عُرضت محفظة Nuveen للبيع - بسرعة وحجم غير معتادين في سوق البلديات - وقع أيضًا المتمسكون الذين يمتلكون حوالي مليار دولار من ديون Brightline على اتفاقية دعم إعادة الهيكلة. قال محامي الشركة يوم الثلاثاء إنها حصلت الآن على دعم دائنين يمتلكون حوالي 4.6 مليار دولار من ديونها البالغة 5.5 مليار دولار. كجزء من خطة الإفلاس، ستحصل Brightline على 258 مليون دولار من تمويل الإفلاس من Assured ومستثمرين بلديين آخرين، بالإضافة إلى التزام بمبلغ 490 مليون دولار إضافي من الديون بعد خروجها من الفصل 11.

বিষয়টির সাথে পরিচিত ব্যক্তিদের মতে, সমস্যাগ্রস্ত-ঋণ হেজ ফান্ড Diameter Capital Partners, Redwood Capital এবং Four Six Three Capital এই সপ্তাহে Nuveen-এর কাছ থেকে Brightline-এর প্রায় ১৯০ মিলিয়ন ডলারের মিউনিসিপ্যাল বন্ড কিনেছে। Nuveen সোমবার দেউলিয়া ফ্লোরিডা প্রাইভেট রেলপথের সিনিয়র বীমাবিহীন মিউনিসিপ্যাল বন্ডে তার সম্পূর্ণ অবস্থান অফার করে, কোম্পানিটি অধ্যায় ১১ দাখিল করার মাত্র কয়েকদিন পরে। বিক্রয়টি, যা ৪৫ সেন্ট প্রতি ডলারে নিষ্পত্তি হয়েছিল, একটি প্রক্রিয়ার মাধ্যমে সম্পন্ন হয়েছিল যা প্রতিযোগিতায় চাওয়া বিড বা BWIC নামে পরিচিত, এবং এটি সব-অথবা-কিছুই নয় ভিত্তিতে করা হয়েছিল, যেমনটি Bloomberg পূর্বে রিপোর্ট করেছিল। হেজ ফান্ডগুলি দামটিকে কম ডাক হিসাবে বিবেচনা করেছিল, লোকেরা বলেছিল, যারা নাম প্রকাশ না করতে বলেছিল কারণ তথ্যটি ব্যক্তিগত। কিছু বন্ড আগে প্রায় ২০ সেন্ট বেশি দামে লেনদেন হয়েছিল। বুধবার, ঋণটি ৫৫ সেন্টে লেনদেন হয়েছিল, Bloomberg-এর সংকলিত তথ্য অনুসারে। Diameter এবং Four Six Three-এর প্রতিনিধিরা মন্তব্য করতে অস্বীকার করেন। Nuveen-এর একজন মুখপাত্র লেনদেন কার্যকলাপ সম্পর্কে মন্তব্য করতে অস্বীকার করেন, এবং Redwood-এর একজন প্রতিনিধি মন্তব্যের অনুরোধে সাড়া দেননি। যেহেতু Nuveen-এর পোর্টফোলিও বিক্রির জন্য রাখা হয়েছিল - এমন গতি এবং স্কেলে যা মিউনিসিপ্যাল বাজারে অস্বাভাবিক - প্রায় ১ বিলিয়ন ডলারের Brightline ঋণের ধারকরাও এর পুনর্গঠন সমর্থন চুক্তিতে স্বাক্ষর করেছে। কোম্পানির আইনজীবী মঙ্গলবার বলেছিলেন যে এটি এখন তার ৫.৫ বিলিয়ন ডলারের ঋণের মধ্যে প্রায় ৪.৬ বিলিয়ন ডলারের পাওনাদারদের সমর্থন পেয়েছে। দেউলিয়াত্ব পরিকল্পনার অংশ হিসাবে, Brightline Assured এবং অন্যান্য মিউনিসিপ্যাল বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে ২৫৮ মিলিয়ন ডলারের দেউলিয়াত্ব অর্থায়ন পাবে, সাথে অধ্যায় ১১ থেকে বের হওয়ার পরে আরও ৪৯০ মিলিয়ন ডলারের ঋণের প্রতিশ্রুতি পাবে।

Wie mit der Angelegenheit vertraute Personen mitteilen, haben die auf notleidende Schulden spezialisierten Hedgefonds Diameter Capital Partners, Redwood Capital und Four Six Three Capital diese Woche Kommunalanleihen von Brightline im Wert von rund 190 Millionen US-Dollar von Nuveen gekauft. Nuveen bot am Montag seine gesamte Position in den vorrangigen nicht versicherten Kommunalanleihen der bankrotten privaten Eisenbahngesellschaft aus Florida an, nur wenige Tage nachdem das Unternehmen einen Antrag nach Kapitel 11 gestellt hatte. Der Verkauf, der zu 45 Cent pro Dollar abgewickelt wurde, lief über ein als Bids-Wanted-in-Competition (BWIC) bekanntes Verfahren und wurde auf Alles-oder-nichts-Basis durchgeführt, wie Bloomberg zuvor berichtete.

Die Hedgefonds hielten den Preis für ein zu niedriges Angebot, sagten die Personen, die nicht genannt werden wollten, da die Informationen privat sind. Einige der Anleihen wurden zuvor etwa 20 Cent höher gehandelt. Am Mittwoch wurde die Schuld bei 55 Cent gehandelt, wie aus von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.

Vertreter von Diameter und Four Six Three lehnten eine Stellungnahme ab. Ein Sprecher von Nuveen lehnte eine Stellungnahme zu Handelsaktivitäten ab, und ein Vertreter von Redwood reagierte nicht auf Anfragen um Stellungnahme. Seit dem Verkauf des Portfolios von Nuveen – mit einer auf dem Kommunalmarkt ungewöhnlichen Geschwindigkeit und Größenordnung – haben auch hartnäckige Anleihegläubiger, die Schulden von Brightline im Wert von rund 1 Milliarde US-Dollar halten, die Unterstützungsvereinbarung für die Umstrukturierung unterzeichnet.

Der Anwalt des Unternehmens sagte am Dienstag, es habe nun die Unterstützung von Gläubigern, die rund 4,6 Milliarden US-Dollar seiner 5,5 Milliarden US-Dollar Schulden halten. Im Rahmen des Insolvenzplans erhält Brightline 258 Millionen US-Dollar an Insolvenzfinanzierung von Assured und anderen Kommunalinvestoren sowie die Zusage für weitere 490 Millionen US-Dollar an Schulden nach dem Verlassen von Kapitel 11.

Según personas familiarizadas con el asunto, los fondos de cobertura de deuda en dificultades Diameter Capital Partners, Redwood Capital y Four Six Three Capital compraron esta semana unos 190 millones de dólares en bonos municipales de Brightline a Nuveen. Nuveen ofreció el lunes toda su posición en los bonos municipales senior no asegurados del ferrocarril privado de Florida en quiebra, solo unos días después de que la empresa se acogiera al Capítulo 11. La venta, que se liquidó a 45 centavos por dólar, se realizó mediante un proceso conocido como ofertas solicitadas en competencia, o BWIC, y se hizo sobre una base de todo o nada, según informó anteriormente Bloomberg.

Los fondos de cobertura consideraron que el precio era una oferta baja, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque la información es privada. Algunos de los bonos habían cotizado previamente unos 20 centavos más. El miércoles, la deuda cotizaba a 55 centavos, según datos recopilados por Bloomberg.

Los representantes de Diameter y Four Six Three se negaron a hacer comentarios. Un portavoz de Nuveen se negó a comentar sobre la actividad comercial, y un representante de Redwood no respondió a las solicitudes de comentarios. Desde que la cartera de Nuveen se puso a la venta, a una velocidad y escala poco comunes en el mercado municipal, los resistentes que poseen unos 1.000 millones de dólares en deuda de Brightline también han firmado su acuerdo de apoyo a la reestructuración.

El abogado de la empresa dijo el martes que ahora cuenta con el respaldo de acreedores que poseen unos 4.600 millones de dólares de sus 5.500 millones de dólares en deuda. Como parte del plan de quiebra, Brightline recibirá 258 millones de dólares en financiamiento de quiebra de Assured y otros inversores municipales, junto con un compromiso de otros 490 millones de dólares en deuda después de salir del Capítulo 11.

Selon des personnes proches du dossier, les fonds spéculatifs spécialisés dans les dettes en difficulté Diameter Capital Partners, Redwood Capital et Four Six Three Capital ont acheté cette semaine environ 190 millions de dollars d'obligations municipales de Brightline à Nuveen. Nuveen a offert lundi l'intégralité de sa position dans les obligations municipales senior non assurées du chemin de fer privé de Floride en faillite, quelques jours seulement après le dépôt de bilan de la société au titre du chapitre 11. La vente, qui s'est soldée à 45 cents par dollar, s'est déroulée selon un processus connu sous le nom d'offres demandées en concurrence, ou BWIC, et a été réalisée sur une base de tout ou rien, a précédemment rapporté Bloomberg.

Les fonds spéculatifs ont considéré que le prix était une offre trop basse, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à rester anonymes car l'information est privée. Certaines des obligations avaient précédemment été négociées environ 20 cents plus haut. Mercredi, la dette se négociait à 55 cents, selon les données compilées par Bloomberg.

Les représentants de Diameter et Four Six Three ont refusé de commenter. Un porte-parole de Nuveen a refusé de commenter l'activité de négociation, et un représentant de Redwood n'a pas répondu aux demandes de commentaires. Depuis que le portefeuille de Nuveen a été mis en vente - à une vitesse et une échelle rares sur le marché municipal - les récalcitrants détenant environ 1 milliard de dollars de dette de Brightline ont également signé son accord de soutien à la restructuration.

L'avocat de la société a déclaré mardi qu'elle bénéficiait désormais du soutien de créanciers détenant environ 4,6 milliards de dollars de ses 5,5 milliards de dollars de dette. Dans le cadre du plan de faillite, Brightline recevra 258 millions de dollars de financement de faillite d'Assured et d'autres investisseurs municipaux, ainsi qu'un engagement pour 490 millions de dollars supplémentaires de dette après sa sortie du chapitre 11.

मामले से परिचित लोगों के अनुसार, संकटग्रस्त-ऋण हेज फंड Diameter Capital Partners, Redwood Capital और Four Six Three Capital ने इस सप्ताह Nuveen से Brightline के लगभग 190 मिलियन डॉलर के म्युनिसिपल बॉन्ड खरीदे। Nuveen ने सोमवार को दिवालिया फ्लोरिडा निजी रेलमार्ग के वरिष्ठ बीमा रहित म्युनिसिपल बॉन्ड में अपनी पूरी हिस्सेदारी की पेशकश की, कंपनी द्वारा अध्याय 11 दाखिल करने के कुछ ही दिनों बाद। बिक्री, जो 45 सेंट प्रति डॉलर पर तय हुई, एक प्रक्रिया के माध्यम से हुई जिसे प्रतिस्पर्धा में मांगी गई बोलियाँ, या BWIC के रूप में जाना जाता है, और सभी-या-कुछ नहीं के आधार पर की गई थी, जैसा कि Bloomberg ने पहले रिपोर्ट किया था। हेज फंड ने कीमत को कम बोली माना, लोगों ने कहा, जिन्होंने नाम न बताने के लिए कहा क्योंकि जानकारी निजी है। कुछ बॉन्ड पहले लगभग 20 सेंट अधिक पर कारोबार कर चुके थे। बुधवार को, ऋण 55 सेंट पर कारोबार कर रहा था, Bloomberg द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार। Diameter और Four Six Three के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। Nuveen के प्रवक्ता ने व्यापारिक गतिविधि पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, और Redwood के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया। जब से Nuveen का पोर्टफोलियो बिक्री के लिए रखा गया था - एक गति और पैमाने पर जो म्युनिसिपल बाजार में असामान्य है - लगभग 1 बिलियन डॉलर के Brightline ऋण के धारकों ने भी इसके पुनर्गठन समर्थन समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। कंपनी के वकील ने मंगलवार को कहा कि अब उसके पास अपने 5.5 बिलियन डॉलर के ऋण में से लगभग 4.6 बिलियन डॉलर के लेनदारों का समर्थन है। दिवालियापन योजना के हिस्से के रूप में, Brightline को Assured और अन्य म्युनिसिपल निवेशकों से 258 मिलियन डॉलर का दिवालियापन वित्तपोषण प्राप्त होगा, साथ ही अध्याय 11 से बाहर निकलने के बाद 490 मिलियन डॉलर के अतिरिक्त ऋण की प्रतिबद्धता भी मिलेगी।

Menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, dana lindung nilai utang bermasalah Diameter Capital Partners, Redwood Capital, dan Four Six Three Capital membeli sekitar US$190 juta obligasi daerah Brightline dari Nuveen minggu ini. Nuveen menawarkan seluruh posisinya di obligasi daerah senior tanpa jaminan dari perusahaan kereta api swasta Florida yang bangkrut pada hari Senin, hanya beberapa hari setelah perusahaan mengajukan kebangkrutan Bab 11. Penjualan, yang diselesaikan pada 45 sen per dolar, dilakukan melalui proses yang dikenal sebagai tawaran yang diminta dalam persaingan, atau BWIC, dan dilakukan atas dasar semua-atau-tidak sama sekali, seperti yang dilaporkan Bloomberg sebelumnya.

Dana lindung nilai menganggap harga tersebut sebagai tawaran yang terlalu rendah, kata orang-orang tersebut, yang meminta tidak disebutkan namanya karena informasi tersebut bersifat pribadi. Beberapa obligasi sebelumnya diperdagangkan sekitar 20 sen lebih tinggi. Pada hari Rabu, utang tersebut diperdagangkan pada 55 sen, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg.

Perwakilan Diameter dan Four Six Three menolak berkomentar. Juru bicara Nuveen menolak berkomentar tentang aktivitas perdagangan, dan perwakilan Redwood tidak menanggapi permintaan komentar. Sejak portofolio Nuveen dijual - dengan kecepatan dan skala yang tidak umum di pasar daerah - pemegang yang menolak yang memiliki sekitar US$1 miliar utang Brightline juga telah menandatangani perjanjian dukungan restrukturisasi.

Pengacara perusahaan mengatakan pada hari Selasa bahwa perusahaan kini mendapat dukungan dari kreditor yang memegang sekitar US$4,6 miliar dari utangnya sebesar US$5,5 miliar. Sebagai bagian dari rencana kebangkrutan, Brightline akan menerima US$258 juta pembiayaan kebangkrutan dari Assured dan investor daerah lainnya, bersama dengan komitmen untuk tambahan US$490 juta utang setelah keluar dari Bab 11.

事情に詳しい関係者によると、不良債務ヘッジファンドのDiameter Capital Partners、Redwood Capital、Four Six Three Capitalは今週、NuveenからBrightlineの地方債約1億9000万ドルを購入した。Nuveenは月曜日、破綻したフロリダの民間鉄道会社のシニア無保険地方債の全ポジションを売りに出したが、これは同社がチャプター11を申請してからわずか数日後のことだった。1ドルあたり45セントで決済されたこの売却は、競争入札（BWIC）として知られるプロセスを通じて行われ、オール・オア・ナッシング方式で行われたと、ブルームバーグが以前報じた。ヘッジファンドはこの価格を低すぎるオファーとみなしたと、情報は非公開であるため匿名を希望した関係者は述べた。一部の債券は以前、約20セント高い価格で取引されていた。水曜日、この債務は55セントで取引されたと、ブルームバーグがまとめたデータによると示された。DiameterとFour Six Threeの担当者はコメントを拒否した。Nuveenの広報担当者は取引活動についてコメントを拒否し、Redwoodの担当者はコメントの要請に応じなかった。Nuveenのポートフォリオが売りに出されて以来、地方債市場では異例の速さと規模で、約10億ドルのBrightline債務を保有する抵抗勢力もその再編支援契約に署名している。同社の弁護士は火曜日、55億ドルの債務のうち約46億ドルを保有する債権者の支持を得たと述べた。破産計画の一環として、BrightlineはAssuredや他の地方債投資家から2億5800万ドルの破産融資を受け、チャプター11からの脱出後にはさらに4億9000万ドルの債務コミットメントを受けることになる。

De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, os fundos de hedge de dívida em dificuldades Diameter Capital Partners, Redwood Capital e Four Six Three Capital compraram cerca de US$ 190 milhões em títulos municipais da Brightline da Nuveen esta semana. A Nuveen ofereceu na segunda-feira toda a sua posição nos títulos municipais seniores não segurados da ferrovia privada da Flórida em falência, poucos dias após o pedido de recuperação judicial da empresa, Capítulo 11. A venda, que foi liquidada a 45 centavos por dólar, passou por um processo conhecido como ofertas solicitadas em concorrência, ou BWIC, e foi feita na base de tudo ou nada, informou a Bloomberg anteriormente.

Os fundos de hedge consideraram o preço uma oferta baixa, disseram as pessoas, que pediram para não serem identificadas porque a informação é privada. Alguns dos títulos haviam sido negociados anteriormente cerca de 20 centavos acima. Na quarta-feira, a dívida era negociada a 55 centavos, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.

Representantes da Diameter e da Four Six Three se recusaram a comentar. Um porta-voz da Nuveen se recusou a comentar sobre a atividade de negociação, e um representante da Redwood não respondeu aos pedidos de comentário. Desde que a carteira da Nuveen foi colocada à venda - a uma velocidade e escala incomuns no mercado municipal - os resistentes que possuem cerca de US$ 1 bilhão em dívida da Brightline também assinaram seu acordo de apoio à reestruturação.

O advogado da empresa disse na terça-feira que agora tem o apoio de credores que detêm cerca de US$ 4,6 bilhões de seus US$ 5,5 bilhões em dívida. Como parte do plano de falência, a Brightline receberá US$ 258 milhões em financiamento de falência da Assured e outros investidores municipais, juntamente com um compromisso de mais US$ 490 milhões em dívida após sair do Capítulo 11.

По словам осведомленных лиц, хедж-фонды, специализирующиеся на проблемных долгах, Diameter Capital Partners, Redwood Capital и Four Six Three Capital, купили на этой неделе у Nuveen муниципальные облигации Brightline на сумму около 190 миллионов долларов. Nuveen предложила в понедельник всю свою позицию в старших незастрахованных муниципальных облигациях обанкротившейся частной железной дороги Флориды, всего через несколько дней после подачи компанией заявления о банкротстве по Главе 11. Продажа, которая была завершена по цене 45 центов за доллар, прошла через процесс, известный как запрос котировок в конкуренции, или BWIC, и была осуществлена на основе «все или ничего», как ранее сообщал Bloomberg. Хедж-фонды сочли цену заниженным предложением, сказали источники, попросившие не называть их имена, поскольку информация является конфиденциальной. Некоторые из облигаций ранее торговались примерно на 20 центов выше. В среду долг торговался по 55 центов, согласно данным, собранным Bloomberg. Представители Diameter и Four Six Three отказались от комментариев. Представитель Nuveen отказался комментировать торговую активность, а представитель Redwood не ответил на запросы о комментариях. С тех пор как портфель Nuveen был выставлен на продажу — со скоростью и масштабом, необычными для муниципального рынка, — держатели, владеющие долгом Brightline на сумму около 1 миллиарда долларов, также подписали соглашение о поддержке реструктуризации. Юрист компании заявил во вторник, что теперь она пользуется поддержкой кредиторов, держащих около 4,6 миллиарда долларов из ее долга в размере 5,5 миллиарда долларов. В рамках плана банкротства Brightline получит 258 миллионов долларов финансирования на время банкротства от Assured и других муниципальных инвесторов, а также обязательство на дополнительные 490 миллионов долларов долга после выхода из Главы 11.

据知情人士透露，不良债务对冲基金Diameter Capital Partners、Redwood Capital和Four Six Three Capital本周从Nuveen购买了约1.9亿美元的Brightline市政债券。Nuveen于周一将其在破产的佛罗里达私人铁路公司的高级无担保市政债券中的全部头寸挂牌出售，就在该公司申请第11章破产保护几天后。据彭博社此前报道，此次出售以每美元45美分的价格成交，通过一种名为“竞争性询价”或BWIC的程序进行，并以全有或全无的方式完成。这些人士要求匿名，因为信息属于私人信息，他们表示，这些对冲基金认为这个价格是低价报价。部分债券此前交易价格高出约20美分。周三，根据彭博社汇编的数据，该债务交易价格为55美分。Diameter和Four Six Three的代表拒绝置评。Nuveen的发言人拒绝就交易活动置评，Redwood的代表未回应置评请求。自Nuveen的投资组合被挂牌出售以来——其速度和规模在市政债券市场中并不常见——持有约10亿美元Brightline债务的抵制方也已签署了其重组支持协议。该公司律师周二表示，该公司55亿美元债务中，持有约46亿美元债务的债权人现已表示支持。作为破产计划的一部分，Brightline将从Assured和其他市政投资者处获得2.58亿美元的破产融资，并承诺在退出第11章后额外提供4.9亿美元的债务。