ByteDance Draws ADIA, Coller to Primavera Continuation Fund

ByteDance Draws ADIA, Coller to Primavera Continuation Fund Echo Wong and Cathy Chan Middle East sovereign wealth fund Abu Dhabi Investment Authority and private equity firm Coller EQT are in talks to back a continuation vehicle anchored by a stake in Chinese tech giant Byte Dance, according to people familiar with the matter. The continuation fund is being arranged by Primavera Capital, a long-time Byte Dance investor, and is targeting around $1 billion, one of the people said, asking not to be named discussing private matters. The private equity firm will move the Byte Dance shares and a smaller stake in Ant Group from its Primavera Capital Fund III into the new vehicle, valuing the two stakes at about a 30% discount to their combined net asset value of $1.5 billion, the person said.

The implied valuations for Byte Dance could range from $400 billion to $450 billion, depending on how investors allocate the discount between the two stakes. That is below where the stake is marked in the current vehicle but it represents a big jump from Byte Dance’s valuation during a similar transaction earlier this year, when private equity firm HSG transferred a stake into its own continuation vehicle. ADIA is looking to put some $400 million to $600 million into the new Primavera fund, while Coller EQT will invest between $100 million and $200 million, one of the people said.

The ultimate size of the new vehicle isn’t finalized and the process could change. Some investors, including existing ones in the older vintage, are still considering whether to join, the people said. Primavera Capital Fund III holds a $1.2 billion stake in Byte Dance and around $275 million of Ant Group, according to a person familiar with the matter.

Its recent marks imply a $600 billion valuation for Byte Dance and $120 billion for Ant, the people said. Spokespeople at Coller EQT, Primavera and ADIA declined to comment. Byte Dance didn’t respond to an emailed request for comment.

Continuation vehicles have become a popular way for private equity firms to prolong their exposure to long-term investments while giving their own investors a way to get their money back. Globally, secondaries deals for private assets have gained momentum in recent years, with continuation fund deals reaching $65 billion in the first half of this year, according to an Evercore Inc. report. Earlier this year, shares in Byte Dance were used to anchor a continuation fund by HSG, formerly known as Sequoia Capital China.

The holdings of Byte Dance in the new vehicle implied a valuation of about $370 billion. Ant, which operates payments platform Alipay, was valued at $150 billion in 2018 when a group of international investors including Primavera took part in a $14 billion private funding round. Primavera Capital Fund III is an eight-year-old fund which had around $3.9 billion of assets at the end of March.

The vehicle still holds other assets, one of the people said.

ByteDance يجذب ADIA و Coller إلى صندوق Primavera للاستمرار Eco Wong و Cathy Chan fondo السيادي للشرق الأوسط صندوق أبو Dhabi للاستثمار وشركة Coller EQT للPrivate Equity talksconducting talks to support a continuation vehicle anchored by a stake in Chinese tech giant ByteDance, according to people familiar with the matter. The continuation vehicle is being arranged by Primavera Capital, a long-time ByteDance investor, and is targeting around $1 billion, one of the people said, asking not to be named discussing private matters. The private equity firm will move the ByteDance shares and a smaller stake in Ant Group from its Primavera Capital Fund III into the new vehicle, valuing the two stakes at about a 30% discount to their combined net asset value of $1.5 billion, the person said.

The implied valuations for ByteDance could range from $400 billion to $450 billion, depending on how investors allocate the discount between the two stakes. That is below where the stake is marked in the current vehicle but it represents a big jump from ByteDance’s valuation during a similar transaction earlier this year, when private equity firm HSG transferred a stake into its own continuation vehicle. ADIA is looking to put some $400 million to $600 million into the new Primavera fund, while Coller EQT will invest between $100 million and $200 million, one of the people said.

The ultimate size of the new vehicle isn’t finalized and the process could change. Some investors, including existing ones in the older vintage, are still considering whether to join, the people said. Primavera Capital Fund III holds a $1.2 billion stake in ByteDance and around $275 million of Ant Group, according to a person familiar with the matter.

Its recent marks imply a $600 billion valuation for ByteDance and $120 billion for Ant, the people said. Spokespeople at Coller EQT, Primavera and ADIA declined to comment. ByteDance didn’t respond to an emailed request for comment.

Continuation vehicles have become a popular way for private equity firms to prolong their exposure to long-term investments while giving their own investors a way to get their money back. Globally, secondaries deals for private assets have gained momentum in recent years, with continuation fund deals reaching $65 billion in the first half of this year, according to an Evercore Inc. report. Earlier this year, shares in ByteDance were used to anchor a continuation fund by HSG, formerly known as Sequoia Capital China.

The holdings of ByteDance in the new vehicle implied a valuation of about $370 billion. Ant, which operates payments platform Alipay, was valued at $150 billion in 2018 when a group of international investors including Primavera took part in a $14 billion private funding round. Primavera Capital Fund III is an eight-year-old fund which had around $3.9 billion of assets at the end of March.

The vehicle still holds other assets, one of the people said.

ByteDance ADIA এবং Coller Primavera Continuation Fundে ByteDance ADIA এবং Coller EQT Primavera Continuation Fundে ADIA এবং Coller EQT Primavera Capital, ByteDance-এর দীর্ঘমেয়াদী投資ক, এবং $1 billion-এর লক্ষ্য নিয়ে আলোচনা করছে, একজন ব্যক্তিরা অনুযায়ী। Continuation Fund Primavera Capital দ্বারা সাজানো হচ্ছে, যা ByteDance-এর দীর্ঘমেয়াদী投資ক। লক্ষ্য প্রায় $1 billion, একজন ব্যক্তি বলেছে, নাম না দেয় করে_private matters_bat করে। Private equity firm ByteDance-এর shares এবং Ant Group-এর ছোট অংশ Primavera Capital Fund III থেকে নতুন vehicle-তে সরিয়ে যাবে, সংযুক্ত net asset value of $1.5 billion-এর approx. 30% discount-তে, একজন ব্যক্তি বলেছে। ByteDance-এর implied valuation $400 billion থেকে $450 billion পর্যন্ত হতে পারে, investoren discount দুটি stake-zwischen allocate করাইলে। এটি বর্তমান vehicle-তে stake-এর marked price থেকে কম, কিন্তু এই বছর আগে একে similar transaction-তে ByteDance-এর valuation থেকে বড় লাফ্ট। ADIA নতুন Primavera fund-তে $400 million থেকে $600 million লাগানোর চেষ্টা করবে, যেখানে Coller EQT $100 million থেকে $200 million-তে invest করবে, একজন ব্যক্তি বলেছে। নতুন vehicle-এর ultimate size-finalized না হয়েছে এবং প্রক্রিয়া পরিবর্তন হতে পারে। বিদ্যমান investors-তে অন্তর্ভুক্ত কিছু invester, Primavera-এর older vintage- থেকে, এখনও কি যোগ করবে তা বিবেচনা করছে, ব্যক্তিরা বলেছে। Primavera Capital Fund III-তে ByteDance-তে $1.2 billion-এর stake এবং Ant Group-তে approx. $275 million আছে, একজন ব্যক্তিরা অনুযায়ী। এর récents marks ByteDance-তে $600 billion এবং Ant-তে $120 billion-এর valuation suggerিয়েয়েছে, ব্যক্তিরা বলেছে। Coller EQT, Primavera এবং ADIA-তে spokespersons-তে comment দেয়ায় মানেয়। ByteDance-তে emailed request for comment-তে উত্তর দেয়নি। Continuation vehicles_private equity firms-কে long-term investments-kei exposure prolong করতে এবং তাদের নিজের investors-কে তাদের পেছনের পैसे পাওয়ার উপায় দিতে流行 হয়েছে। Globally, private assets-kei secondaries deals-currently gaining momentum-in the first half of this year, according to an Evercore Inc. report, continuation fund deals $65 billion-the first half of this year reached। Earlier this year, ByteDance shares-kei continuation fund-kei HSG, formerly known as Sequoia Capital China-kei anchor use করা হয়েছিল। ByteDance holdings naye vehicle-tei implied valuation about $370 billion। Ant, jo Alipay payments platform operate করে, 2018-এ international investors-kei group-Primavera-teil part-$14 billion private funding round-teil partake করিলে Ant-কে 2018-তে $150 billion-kei valuation পাওয়া হয়েছিল। Primavera Capital Fund III eight-year-old fund যা-Mar end-around $3.9 billion assets-theke। Vehicle doosre assets bhi রাখে, একজন ব্যক্তি বলেছে।

ByteDance zieht ADIA und Coller zum Primavera-Fonds Eco Wong and Cathy Chan Mittlerer Osten Abu Dhabi Investment Authority und Private-Equity-Firma Coller EQT führen Gespräche, um einen Fortsetzungsfonds zu unterstützen, der durch eine Beteiligung an der chinesischen Tech-Größe ByteDance gesichert ist, gemäß Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind. Der Fortsetzungsfonds wird von Primavera Capital arrangiert, einem langjährigen ByteDance-Investor, und zielt auf ca. 1 Milliarde Dollar, sagte einer der Personen, der anonym bleiben wollte, da er über private Angelegenheiten spricht. Die Private-Equity-Firma wird die ByteDance-Anteile und einen kleineren Anteil an Ant Group von ihrem Primavera Capital Fund III in den neuen Fonds übertragen und die beiden Beteiligungen etwa mit 30% Rabatt auf ihren kombinativen Nettowert von 1,5 Milliarden Dollar bewerten, sagte die Person.

Die impliziten Bewertungen für ByteDance könnten von 400 Milliarden bis 450 Milliarden Dollar reichen, abhängig davon, wie Investoren den Rabatt zwischen den beiden Beteiligungen aufteilen. Das ist unterhalb des aktuellen Fondsmarkierungswerts, stellt aber einen großen Sprung von der Bewertung von ByteDance bei einer ähnlichen Transaktion früher dieses Jahres dar, als der Private-Equity-Firma HSG einen Anteil in ihren eigenen Fortsetzungsfonds übertrug. ADIA plant, zwischen 400 und 600 Millionen Dollar in den neuen Primavera-Fonds zu investieren, während Coller EQT zwischen 100 und 200 Millionen Dollar investieren wird, sagte einer der Personen.

Die endgültige Größe des neuen Fonds ist nicht finalisiert und der Prozess könnte sich ändern. Einige Investoren, einschließlich bestehenden Investoren des älteren Vintage, prüfen immer noch, ob sie beitreten, sagten die Personen. Primavera Capital Fund III hält einen 1,2-Milliarden-Dollar-Anteil an ByteDance und ca. 275 Millionen Dollar an Ant Group, gemäß einer Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist.

Seine jüngsten Markierungen implizieren eine Bewertung von 600 Milliarden Dollar für ByteDance und 120 Milliarden Dollar für Ant, die Personen sagen. Vertreter von Coller EQT, Primavera und ADIA haben auf eine Anfrage zur Kommentierung verzichtet. ByteDance hat auf eine per E-Mail angeforderte Stellungnahme nicht geantwortet.

Fortsetzungsfonds sind zu einer beliebten Methode für Private-Equity-Firmen geworden, um ihre Exposition gegenüber langfristigen Investitionen zu verlängern, während ihren eigenen Investoren ein Weg geboten wird, ihr Geld zurückzubekommen. Globalerweitert haben Secondaries-Deals für Private Assets in den letzten Jahren an Schwung gewonnen, mit Fortsetzungsfonds-Deals, die in der ersten Hälfte dieses Jahres laut Evercore Inc. Bericht 65 Milliarden Dollar erreichten. Früher dieses Jahr wurden ByteDance-Anteile genutzt, um einen Fortsetzungsfonds von HSG, ehemals bekannt als Sequoia Capital China, zu ankern.

Die ByteDance-Beteiligungen im neuen Fonds implizierten eine Bewertung von etwa 370 Milliarden Dollar. Ant, das Alipay-Zahlungsplattform betreibt, wurde 2018 bewertet, als eine Gruppe internationaler Investoren, einschließlich Primavera, an einer 14-Milliarden-Dollar-Privatplatzierung teilnahm. Primavera Capital Fund III ist ein acht Jahre alter Fonds, der am Ende März etwa 3,9 Milliarden Dollar an Vermögenswerten hatte.

Der Fonds hält weiterhin andere Vermögenswerte, sagte einer der Personen.

ByteDance atrae a ADIA y Coller al Fondo de Continuación de Primavera Eco Wong y Cathy Chan Fondo soberano del Medio Oriente Abu Dhabi Investment Authority y la firma de private equity Coller EQT están en conversaciones para apoyar un vehículo de continuación anclado por una participación en la gigante tecnológica china ByteDance, según personas familiarizadas con el asunto. El vehículo de continuación se está organizando por Primavera Capital, un inversor de larga data de ByteDance, y busca alrededor de 1.000 millones de dólares, según una persona, que pidió no ser nombrada al discutir asuntos privados. La firma de private equity moverá las acciones de ByteDance y una participación menor en Ant Group desde su Primavera Capital Fund III al nuevo vehículo, valorando las dos participaciones en aproximadamente un 30% de descuento sobre su valor patrimonial combinado de 1.500 millones de dólares, según la persona.

Las valoraciones implícitas para ByteDance podrían oscilar entre 400.000 millones y 450.000 millones de dólares, dependiendo de cómo los inversores asignen el descuento entre las dos participaciones. Eso está por debajo del precio al que la participación está marcada en el vehículo actual, pero representa un gran salto desde la valoración de ByteDance durante una transacción similar más temprano este año, cuando la firma de private equity HSG transfirió una participación a su propio vehículo de continuación. ADIA está buscando invertir entre 400 y 600 millones de dólares en el nuevo fondo de Primavera, mientras que Coller EQT invertirá entre 100 y 200 millones de dólares, según una persona.

El tamaño final del nuevo vehículo aún no se ha concretado y el proceso podría cambiar. Algunos inversores, incluidos los del fondo anterior, aún están considerando si unirse, según las personas. Primavera Capital Fund III tiene una participación de 1.200 millones de dólares en ByteDance y alrededor de 275 millones de dólares en Ant Group, según una persona familiarizada con el asunto.

Sus marcas recientes implican una valoración de 600.000 millones de dólares para ByteDance y 120.000 millones de dólares para Ant, según las personas. Portavoces de Coller EQT, Primavera y ADIA se negaron a hacer comentarios. ByteDance no respondió a una solicitud de comentarios por correo electrónico.

Los vehículos de continuación se han convertido en una forma popular para que las firmas de private equity prolonguen su exposición a inversiones a largo plazo mientras dan a sus propios inversores una forma de recuperar su dinero. Globalmente, los acuerdos de segundos en activos privados han ganado impulso en los últimos años, con acuerdos de vehículos de continuación alcanzando 65.000 millones de dólares en la primera mitad de este año, según un informe de Evercore Inc. Más temprano este año, las acciones de ByteDance se usaron para anclar un vehículo de continuación por parte de HSG, anteriormente conocido como Sequoia Capital China. Las participaciones de ByteDance en el nuevo vehículo implicaron una valoración de aproximadamente 370.000 millones de dólares.

Ant, que opera la plataforma de pagos Alipay, fue valorado en 150.000 millones de dólares en 2018 cuando un grupo de inversores internacionales, incluida Primavera, participó en una ronda de financiación privada de 14.000 millones de dólares. Primavera Capital Fund III es un fondo de ocho años que al final de marzo tenía alrededor de 3.900 millones de dólares en activos. El vehículo aún mantiene otros activos, según una persona familiarizada con el asunto.

ByteDance attire ADIA et Coller au Fonds de continuation de Primavera Eco Wong et Cathy Chan Fonds souverain du Moyen-Orient Autorité d'investissement d'Abu Dhabi et société de private equity Coller EQT sont en pourparlers pour soutenir un véhicule de continuation ancré par une participation dans la géante technologique chinoise ByteDance, selon des personnes familiarisées avec l'affaire. Le véhicule de continuation est organisé par Primavera Capital, un investisseur de longue date de ByteDance, et vise autour de 1 milliard de dollars, a déclaré une personne, demandant à rester anonyme dans la discussion de affaires privées. La firme de private equity déplacera les actions de ByteDance et une participation plus petite dans Ant Group depuis son Primavera Capital Fund III vers le nouveau véhicule, évaluant les deux participations à environ 30% de remise sur leur valeur nette combinée de 1,5 milliard de dollars, selon la personne.

Les valorisations implicites pour ByteDance pourraient aller de 400 milliards à 450 milliards de dollars, selon la façon dont les investisseurs allouent la remise entre les deux participations. Cela est inférieur au prix auquel la participation est marquée dans le véhicule actuel, mais représente un grand saut par rapport à la valorisation de ByteDance lors d'une transaction similaire plus tôt cette année, lorsque la firme de private equity HSG a transféré une participation dans son propre véhicule de continuation. ADIA vise à mettre entre 400 et 600 millions de dollars dans le nouveau fonds Primavera, tandis que Coller EQT investira entre 100 et 200 millions de dollars, a déclaré une personne.

La taille finale du nouveau véhicule n'est pas finalisée et le processus pourrait changer. Certains investisseurs, y compris ceux du vintage précédent, envisagent toujours de rejoindre, selon les personnes. Primavera Capital Fund III détient une participation de 1,2 milliard de dollars dans ByteDance et environ 275 millions de dollars dans Ant Group, selon une personne familiarisée avec l'affaire.

Ses marques récentes impliquent une valorisation de 600 milliards de dollars pour ByteDance et 120 milliards pour Ant, selon les personnes. Des porte-parole de Coller EQT, Primavera et ADIA ont décliné de commenter. ByteDance n'a pas répondu à une demande de commentaire par e-mail.

Les véhicules de continuation sont devenus un moyen populaire pour les firmes de private equity de prolonger leur exposition aux investissements à long terme tout en donnant à leurs propres investisseurs un moyen de récupérer leur argent. Globalement, les transactions de seconds pour les actifs privés ont gagné en momentum ces dernières années, avec des deals de véhicules de continuation atteignant 65 milliards de dollars au premier semestre de cette année, selon un rapport d'Evercore Inc. Plus tôt cette année, les actions de ByteDance ont été utilisées pour ancrer un véhicule de continuation par HSG, anciennement connu sous le nom de Sequoia Capital China. Les participations de ByteDance dans le nouveau véhicule impliquaient une valorisation d'environ 370 milliards.

Ant, qui exploite la plateforme de paiement Alipay, était valorisé à 150 milliards en 2018 lorsqu'un groupe d'investisseurs internationaux, dont Primavera, a participé à une ronde de financement privé de 14 milliards de dollars. Primavera Capital Fund III est un fonds de huit ans qui avait environ 3,9 milliards de dollars d'actifs à la fin du mois de mars. Le véhicule conserve toujours d'autres actifs, selon une personne familiarisée avec l'affaire.

ByteDance ADIA aur Coller ko Primavera Continuation Fund mein lay aa raha hai Eco Wong aur Cathy Chan Middle East sovereign wealth fund Abu Dhabi Investment Authority aur private equity firm Coller EQT ByteDance ke liye stake bana rahe hain, logon ke hisaab ke mutabiq. Continuation fund ko Primavera Capital arrange kar raha hai, jo ek long-time ByteDance investor hai, aur iska target around 1 billion dollar hai, ek person ne bataya, jiska naam nahi batana chahta, kyunki wo private matters baare mein baat kar raha hai. Private equity firm ByteDance ke shares aur Ant Group ki chhoti stake uske Primavera Capital Fund III se naye vehicle le chali jayegi, unki approximate 30% discount ke saath unki combined net asset value of 1.5 billion ke upar, jo person ne kaha.

ByteDance ke implied valuations range 400 billion se 450 billion tak ho sakti hain, logon ke hisaab ke mutabiq ki investors discount do stakeon ke beech allocate karein. Ye current vehicle mein us stake ki marked price se kam hai, lekin ek similar transaction shuru hone se pehle is saal ke comparison se ByteDance ke valuation par bada jump hai, jab private equity firm HSG apne apne continuation vehicle mein stake transfer ki thi. ADIA naye Primavera fund mein 400 million se 600 million lagana chahta hai, jabki Coller EQT 100 million se 200 million ke beech invest karega, ek person ne kaha.

Naye vehicle ka ultimate size finalize nahi hai aur process badal sakta hai. Kuch investors, jiske baare mein pehle se existing investors baat kar rahe hain, unhe ye consider karna hai ki kya wo join karein, logon ne kaha. Primavera Capital Fund III ek eight-year-old fund hai jo ki end of March ke hisaab ke hisaab uski assets around 3.9 billion the.

Vehicle doosre assets bhi rakhta hai, ek person ne kaha. ByteDance ke holdings naye vehicle mein implied valuation about 370 billion thi. Ant, jo Alipay payments platform operate karta hai, 2018 mein international investors ke group jise Primavera bhi kaha gaya tha, ek $14 billion private funding round mein part liya tha.

Ant ko 150 billion mein valued kiya gaya tha. Primavera Capital Fund III eight-year-old fund hai jo ki end of March ko uski assets around 3.9 billion the. Vehicle doosre assets bhi rakhta hai, ek person ne kaha.

ByteDance Menarik ADIA dan Coller ke Fund Primavera Eco Wong and Cathy Chan Fonds Sovereign Middle East Abu Dhabi Investment Authority dan firma private equity Coller EQT sedang berdiskusi untuk mendukung kendaraan melanjutkan yang dikunci oleh bagian di gigante teknologi Cina ByteDance, sesuai dengan orang yang mengenal persoalan. Kendaraan melanjutkan disusun oleh Primavera Capital, investor lama ByteDance, dan targetnya sekitar $1 miliar, salah seorang orang mengatakan, meminta tidak disebutkan nama dalam membicarakan masalah pribadi. Firma private equity akan memindahkan bagian ByteDance dan bagian lebih kecil di Ant Group dari Primavera Capital Fund III ke kendaraan baru, menilai dua bagian sekitar 30% diskon dari nilai bersih gabungan $1,5 miliar, orang yang mengatakan.

Nilai implisit untuk ByteDance bisa berkisar dari $400 miliar hingga $450 miliar, bergantung pada cara investor membagi diskon ini antara dua bagian. Ini di bawah di mana bagian ditandai di kendaraan saat ini, tetapi mewakili loncat besar dari nilai ByteDance saat transaksi mirip lebih awal tahun ini, ketika firma private equity HSG memindahkan bagian ke kendaraan melanjutkan dirinya sendiri. ADIA mencari memasukkan $400 miliar hingga $600 miliar ke fund Primavera baru, sementara Coller EQT akan menanam $100 miliar hingga $200 miliar, salah seorang orang mengatakan.

Ukuran total kendaraan baru belum finalisasi dan prosesnya bisa berubah. Beberapa investor, termasuk investor lama di vintage lama, masih mempertimbangkan untuk bergabung, orang-orang mengatakan. Primavera Capital Fund III memegang $1.2 miliar bagian di ByteDance dan sekitar $275 miliar bagian di Ant Group, sesuai dengan orang yang mengenal persoalan.

Penandaan terakhirnya mengimplikasikan nilai ByteDance sebesar $600 miliar dan Ant sebesar $120 miliar, orang-orang mengatakan. Penyedia kata di Coller EQT, Primavera dan ADIA menolak berkomentar. ByteDance tidak merespons permintaan komentar via email.

Kendaraan melanjutkan menjadi cara yang populer bagi firma private equity untuk memperpanjang eksposur mereka terhadap investasi jangka panjang sementara memberi investor mereka sendiri cara untuk mendapatkan uang kembali. Secara global, transaksi sekunder aset privat telah mendapat momentum dalam beberapa tahun terakhir, dengan deal kendaraan melanjutkan mencapai $65 miliar di setengah pertama tahun ini, sesuai dengan laporan Evercore Inc. Daha awal tahun ini, bagian ByteDance digunakan untuk mengancurkan kendaraan melanjutkan oleh HSG, yang dahulu dikenal sebagai Sequoia Capital China. Pemegang ByteDance di kendaraan baru implikasikan nilai sekitar $370 miliar.

Ant, yang mengoperasikan platform pembayaran Alipay, dinilai $150 miliar pada 2018 ketika sekumpulan investor internasional, termasuk Primavera, ikut dalam ronde pembiayaan privat $14 miliar. Primavera Capital Fund III adalah fund delapan tahun yang pada akhir Maret sekitar $3,9 miliar aset. Kendaraan masih memegang aset lain, orang yang mengenal persoalan mengatakan.

ByteDanceがADIAとCollerをPrimaveraファンドに誘致 Eco Wong and Cathy Chan 中東の主権基金 Abu Dhabi Investment Authorityとプライベートエクイティ企業Coller EQTは、中国のテック大手ByteDanceの stakes を中心とした継続ファンドの支援について、関係者の話によると話し合っています。継続ファンドは長年のByteDance投資家であるPrimavera Capitalによって組成されており、目標は約10億ドルです。関係者の一人で、名前を明かさないよう求めた人がいます。プライベートエクイティ企業は、Primavera Capital Fund IIIから新しいファンドにByteDanceの stakes とAnt Groupの少数の stakes を移し、合わせた資産価値の1.5億ドルに対する約30%のディスカウントで評価するとのことです。ByteDanceの暗黙の評価額は、投資家が2つの stakes にディスカウントをどのように配分するかによって、400億ドルから450億ドルの範囲で変動するとのことです。これは現在のファンドでの評価額より低いものの、同様の取引が今年早々にHSGが自社の継続ファンドに stakes を移した時のByteDanceの評価額から大きく跳躍したものです。ADIAは新しいPrimaveraファンドに4億ドルから6億ドルを投資することを検討しており、Coller EQTは1億ドルから2億ドルを投資するとのことです。新ファンドの最終規模は確定しておらず、プロセスは変更される可能性があります。既存のファンドに参加している投資家の中には、参加を検討している人もいます。Primavera Capital Fund IIIはByteDanceに対する12億ドルの stakes とAnt Groupに対する約2.75億ドルの stakes を保有しています。最近のマークでは、ByteDanceの評価額は6000億ドル、Antの評価額は1200億ドルと示唆されています。Coller EQT、Primavera、ADIAのスポークスマンはコメントを拒否しました。ByteDanceからのコメント依頼にメールでの返答はありませんでした。継続ファンドは、長期投資へのエクスポージャを延長しつつ、自身の投資家が資金を回収する手段を提供するため、プライベートエクイティ企業にとって人気のある方法となっています。世界的に、民間資産のセカンダリ取引は最近で momentum を得ており、今年上半分の継続ファンド取引はEvercore Inc.のレポートによると650億ドルに達しています。今年早々、ByteDanceの stakes はHSG（旧Sequoia Capital China）によって自社の継続ファンドのアンカーとして使用されました。新ファンドにおけるByteDanceの保有額は約3700億ドルの評価額を示唆しています。Alipayを運営するAntは、2018年にPrimaveraなどの国際投資家グループが参加した140億ドルのプライベート資金調達ラウンドで1500億ドルと評価されました。Primavera Capital Fund IIIは8年目のファンドで、3月末時点で約39億ドルの資産を保有しています。ファンドは他の資産も保有しています。関係者の話によります。

ByteDance atrai ADIA e Coller para Fundo de Continuação da Primavera Eco Wong e Cathy Chan Fundo soberano do Oriente Médio Abu Dhabi Investment Authority e a firma de private equity Coller EQT estão em conversas para apoiar um veículo de continuação ancorado por uma participação na gigante tecnológica chinesa ByteDance, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. O veículo de continuação está sendo organizado pela Primavera Capital, um investidor de longa data da ByteDance, e visa cerca de 1 bilhão de dólares, disse uma pessoa, pedindo para não ser nomeada ao discutir assuntos privados. A firma de private equity moverá as ações da ByteDance e uma participação menor em Ant Group desde seu Primavera Capital Fund III para o novo veículo, avaliando as duas participações em aproximadamente 30% de desconto sobre seu valor patrimonial combinado de 1,5 bilhão de dólares, disse a pessoa.

As valorações implícitas para a ByteDance podem variar de 400 bilhões a 450 bilhões de dólares, dependendo de como os investidores alocam o desconto entre as duas participações. Isso está abaixo do preço no qual a participação está marcada no veículo atual, mas representa um grande salto da valorização da ByteDance durante uma transação similar mais cedo este ano, quando a firma de private equity HSG transferiu uma participação para o próprio veículo de continuação. A ADIA está buscando investir entre 400 e 600 milhões de dólares no novo fundo da Primavera, enquanto a Coller EQT investirá entre 100 e 200 milhões de dólares, disse uma pessoa.

O tamanho final do novo veículo não está finalizado e o processo pode mudar. Alguns investidores, incluindo os do fundo anterior, ainda estão considerando se juntar, segundo as pessoas. O Primavera Capital Fund III tem uma participação de 1,2 bilhão de dólares na ByteDance e cerca de 275 milhões de dólares em Ant Group, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto.

Suas marcas recentes implicam uma valorização de 600 bilhões de dólares para a ByteDance e 120 bilhões para a Ant, segundo as pessoas. Representantes da Coller EQT, Primavera e ADIA se recusaram a comentar. A ByteDance não respondeu a um pedido de comentário por e-mail.

Veículos de continuação se tornaram uma forma popular para firms de private equity prolongarem sua exposição a investimentos a longo prazo enquanto dão aos seus próprios investidores uma forma de recuperar seu dinheiro. Globalmente, negócios de segundos em ativos privados ganharam impulso nos últimos anos, com deals de veículos de continuação alcançando 65 bilhões de dólares na primeira metade deste ano, segundo um relatório da Evercore Inc. Mais cedo este ano, as ações da ByteDance foram usadas para ancorar um veículo de continuação pela HSG, anteriormente conhecida como Sequoia Capital China. As participações da ByteDance no novo veículo implicaram uma valorização de aproximadamente 370 bilhões de dólares.

A Ant, que opera a plataforma de pagamentos Alipay, foi avaliada em 150 bilhões de dólares em 2018 quando um grupo de investidores internacionais, incluindo a Primavera, participou de uma rodada de financiamento privado de 14 bilhões de dólares. O Primavera Capital Fund III é um fundo de oito anos que ao final de março tinha cerca de 3,9 bilhões de dólares em ativos. O veículo ainda mantém outros ativos, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto.

ByteDance привлекает ADIA и Coller к Фонду продолжения Primavera Eco Wong and Cathy Chan Средство суверенных инвестиций Ближнего Востока Abu Dhabi Investment Authority и частный инвестиционный фонд Coller EQT ведут переговоры о поддержке фонда продолжения, привязанного к доли в китайском технологическом гиганте ByteDance, по знакомым с делом людям. Фонд продолжения организуется Primavera Capital, долгосрочным инвестором ByteDance, и targeting around $1 billion, по словам одного человека, запросившего остаться مجهول discussing private matters. Частный инвестиционный фонд переместит доли ByteDance и меньший stake в Ant Group из своего Primavera Capital Fund III в новый фонд, оценивая две доли примерно на 30% скидки от их совокупной чистой стоимости в 1,5 млрд долларов, по словам человека. Неявные оценки для ByteDance могут ranged from $400 billion to $450 billion, depending on how investors allocate the discount between the two stakes. Это ниже, где доля отмечена в текущем фонде, но это большой скачок от оценки ByteDance при подобной транзакции ранее в этом году, когда частный инвестиционный фонд HSG передал долю в свой фонд продолжения. ADIA смотрит, чтобы положить от $400 million до $600 million в новый фонд Primavera, а Coller EQT инвестирует от $100 million до $200 million, по словам человека. Итоговый размер нового фонда не finalized и процесс может измениться. Некоторые инвесторы, включая существующих в старом vintage, все еще рассматривают, присоединиться ли им, по словам людей. Primavera Capital Fund III держит долю в ByteDance на $1.2 billion и около $275 million Ant Group, по знакомому с делом человеку. Его последние отметки подразумевают оценку ByteDance в $600 billion и Ant в $120 billion, по словам людей. Представители Coller EQT, Primavera и ADIA отказались комментировать.

ByteDance не ответил на запрошенное по электронной почте заявление о комментарии. Фонды продолжения стали популярным способом для частных инвестиционных фондов prolong their exposure to long-term investments while giving their own investors a way to get their money back. В мире, secondaries deals for private assets gained momentum in recent years, with continuation fund deals reaching $65 billion in the first half of this year, по докладу Evercore Inc. Ранее в этом году акции ByteDance использовались для анкерования фонда продолжения HSG, ранее известный как Sequoia Capital China. Холдинги ByteDance в новом фонде подразумевали оценку около $370 billion. Ant, который работает платформу платежей Alipay, был оценен в $150 billion в 2018 году, когда группа международных инвесторов, включая Primavera, приняла участие в $14 billion private funding round. Primavera Capital Fund III — это восьмилетний фонд, у которого на конец марта было около $3.9 billion активов. Фонд все еще держит другие активы, по словам человека.

ByteDance 吸引 ADIA、Coller 参与 Primavera 续设基金 回声 Wong 和 Cathy Chan 中东主权财富基金 阿布扎比投资局和私募股权公司 Coller EQT 正在就一家以中国科技巨头 ByteDance 为股权的续设基金进行谈判，据知情人士透露。续设基金由 Primavera Capital 安排，该公司是 ByteDance 的长期投资者，目标规模约为 10 亿美元，其中一人士表示，并要求匿名，因为他们正在讨论私人事务。私募股权公司将把 ByteDance 股份以及较小的 Ant Group 股份从其 Primavera Capital Fund III 迁移到新基金中，按约合资产净值 15 亿美元的 30% 折价对这两项股权进行估值，该人士称。ByteDance 的暗含估值范围可能在 4000 亿美元到 4500 亿美元之间，具体取决于投资者如何在两项股权之间分配折价。这低于目前车辆中该股权的标记价格，但相比今年早些类似交易时 ByteDance 的估值有显著跃升，当时私募股权公司 HSG 将股份转移至其自己的续设基金中。ADIA 计划向新的 Primavera 基金投入 4 亿美元到 6 亿美元，而 Coller EQT 将投入 1 亿美元到 2 亿美元，一人士称。新基金的最终规模尚未最终确定，该过程可能会发生变化。包括老基金在内的一些投资者，目前仍在考虑是否加入，知情人士称。Primavera Capital Fund III 持有价值 12 亿美元的 ByteDance 股份以及约 2.75 亿美元的 Ant Group 股份，据知情人士称。其最近的标记暗示 ByteDance 的估值为 6000 亿美元，Ant 的估值为 1200 亿美元，知情人士称。Coller EQT、Primavera 和 ADIA 的发言人均拒绝置评。ByteDance 没有回复电子邮件请求置评。续设基金已成为私募股权公司延长其对长期投资的敞口同时为自己的投资人提供退资途径的流行方式。根据 Evercore Inc. 报告，全球私人资产二级交易近年来获得了动力，续设基金交易在今年上半年达到 650 亿美元。今年早些时候，ByteDance 的股份被用于锚定一家续设基金，当时的 HSG（原名 Sequoia Capital China）正在进行此类交易。新车中 ByteDance 的持股暗示估值约为 3700 亿美元。Ant（运营 Alipay 支付平台）在 2018 年被国际投资者群体（包括 Primavera 等人）估值约 1500 亿美元，当时他们参与了一次价值 140 亿美元的私募融资轮次。Primavera Capital Fund III 是一支八年期基金，截至 3 月底其资产约为 39 亿美元。该基金仍持有其他资产，知情人士称。