Self-fulfilling bank runs just aren’t really a thing

Research by Professor Emil Verner, Sergio Correia of the Richmond Fed, and Stephan Luck of the New York Fed challenges the notion that bank runs destroy solvent institutions. Using LLMs to analyze 380mn newspaper reports from the Library of Congress's Chronicling America project, they built an interactive database of 3,984 US bank runs from 1863–1934. The study reveals depositors are adept at identifying troubled banks; runs primarily target insolvent or near-insolvent institutions.

Receivers recover roughly 50 cents on the dollar for failed banks' assets. Crucially, most runs did not cause bank failure. Runs on strong banks imposed no local economic cost, while runs on fundamentally weak banks triggered lending contractions and spillovers.

Only 53 runs appeared "non-fundamental," driven by misinformation or confusion. The database, featuring animated maps and newspaper archives, is freely accessible for further research.

بحث أجراه البروفيسور إميل فيرنر، وسيرجيو كورييا من بنك الاحتياطي في ريتشموند، وستيفان لوك من بنك الاحتياطي في نيويورك، يتحدى فكرة أن عمليات السحب المصرفي تدمر المؤسسات السليمة. باستخدام نماذج اللغة الكبيرة لتحليل 380 مليون تقرير صحفي من مشروع كرونيكلينغ أمريكا التابع لمكتبة الكونغرس، قاموا ببناء قاعدة بيانات تفاعلية لـ 3,984 عملية سحب مصرفي في الولايات المتحدة بين عامي 1863 و1934. تكشف الدراسة أن المودعين بارعون في تحديد البنوك المتعثرة؛ حيث تستهدف عمليات السحب بشكل أساسي المؤسسات المفلسة أو شبه المفلسة. يستعيد المسؤولون حوالي 50 سنتًا لكل دولار من أصول البنوك الفاشلة. والأهم من ذلك، أن معظم عمليات السحب لم تتسبب في فشل البنوك. لم تفرض عمليات السحب على البنوك القوية أي تكلفة اقتصادية محلية، بينما تسببت عمليات السحب على البنوك الضعيفة بشكل أساسي في انكماش الإقراض وتداعيات. ظهرت 53 عملية سحب فقط على أنها "غير أساسية"، مدفوعة بالمعلومات الخاطئة أو الارتباك. قاعدة البيانات، التي تتضمن خرائط متحركة وأرشيفات صحفية، متاحة مجانًا لمزيد من الأبحاث.

প্রফেসর এমিল ভার্নার, রিচমন্ড ফেডের সার্জিও কোরিয়া এবং নিউ ইয়র্ক ফেডের স্টিফান লাকের গবেষণা এই ধারণাকে চ্যালেঞ্জ করে যে ব্যাঙ্ক রানগুলি সুস্থ প্রতিষ্ঠানগুলিকে ধ্বংস করে। তারা লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেলগুলি ব্যবহার করে লাইব্রেরি অফ কংগ্রেসের ক্রোনিক্লিং আমেরিকা প্রজেক্ট থেকে 380 মিলিয়ন সংবাদপত্রের রিপোর্ট বিশ্লেষণ করে 1863-1934 সালের মধ্যে আমেরিকার 3,984টি ব্যাঙ্ক রানের একটি ইন্টারঅ্যাক্টিভ ডেটাবেস তৈরি করেছে। গবেষণায় দেখা গেছে যে আমানতকারীরা সমস্যাযুক্ত ব্যাঙ্কগুলিকে শনাক্ত করতে পারদর্শী; রানগুলি প্রধানত দেউলিয়া বা প্রায় দেউলিয়া প্রতিষ্ঠানগুলিকে লক্ষ্য করে। ব্যর্থ ব্যাঙ্কগুলির সম্পত্তি থেকে রিসিভাররা প্রায় 50 সেন্ট প্রতি ডলার পুনরুদ্ধার করে। গুরুত্বপূর্ণভাবে, বেশিরভাগ রান ব্যাঙ্কের ব্যর্থতার কারণ হয়নি। শক্তিশালী ব্যাঙ্কগুলির উপর রান কোনও স্থানীয় অর্থনৈতিক খরচ আরোপ করেনি, যেখানে মূলত দুর্বল ব্যাঙ্কগুলির উপর রান ঋণ সংকোচন এবং স্পিলওভারকে ট্রিগার করেছিল। মাত্র 53টি রান "অ-মৌলিক" বলে মনে হয়েছিল, যা ভুল তথ্য বা বিভ্রান্তি দ্বারা চালিত হয়েছিল। ডেটাবেস, যাতে অ্যানিমেটেড মানচিত্র এবং সংবাদপত্রের আর্কাইভ রয়েছে, আরও গবেষণার জন্য বিনামূল্যে উপলব্ধ।

Eine Studie von Professor Emil Verner, Sergio Correia vom Federal Reserve Bank of Richmond und Stephan Luck vom Federal Reserve Bank of New York stellt die Annahme in Frage, dass Bankenstürme solvente Institutionen zerstören. Durch die Analyse von 380 Millionen Zeitungsartikeln aus dem Projekt „Chronicling America“ der Kongressbibliothek mithilfe von Large Language Models erstellten sie eine interaktive Datenbank mit 3.984 Bankenstürmen in den USA zwischen 1863 und 1934. Die Studie zeigt, dass Einleger geschickt darin sind, problematische Banken zu identifizieren; Stürme zielen hauptsächlich auf insolvente oder fast insolvente Institutionen ab.

Receiver können etwa 50 Cent pro Dollar der Vermögenswerte gescheiterter Banken zurückerlangen. Entscheidend ist, dass die meisten Stürme nicht zum Bankenzusammenbruch führten. Stürme auf starke Banken verursachten keine lokalen wirtschaftlichen Kosten, während Stürme auf grundlegend schwache Banken Kreditkontraktionen und Spillovers auslösten.

Nur 53 Stürme erschienen „nicht-fundamental“, angetrieben von Fehlinformationen oder Verwirrung. Die Datenbank, die animierte Karten und Zeitungsarchive enthält, ist für weitere Forschung kostenlos zugänglich.

Una investigación del profesor Emil Verner, Sergio Correia del Banco de la Reserva de Richmond y Stephan Luck del Banco de la Reserva de Nueva York desafía la idea de que las corridas bancarias destruyen instituciones solventes. Utilizando modelos lingüísticos de gran tamaño para analizar 380 millones de informes de periódicos del proyecto Chronicling America de la Biblioteca del Congreso, crearon una base de datos interactiva de 3.984 corridas bancarias estadounidenses entre 1863 y 1934. El estudio revela que los depositantes son hábiles para identificar bancos en problemas; las corridas se dirigen principalmente a instituciones insolventes o casi insolventes.

Los receptores recuperan aproximadamente 50 centavos por dólar de los activos de los bancos fallidos. Lo más importante es que la mayoría de las corridas no causaron la quiebra bancaria. Las corridas contra bancos fuertes no impusieron costos económicos locales, mientras que las corridas contra bancos fundamentalmente débiles desencadenaron contracciones crediticias y efectos secundarios.

Solo 53 corridas parecían ser "no fundamentales", impulsadas por desinformación o confusión. La base de datos, que incluye mapas animados y archivos de periódicos, está disponible de forma gratuita para futuras investigaciones.

Une étude menée par le professeur Emil Verner, Sergio Correia de la Fed de Richmond et Stephan Luck de la Fed de New York contredit l'idée que les retraits bancaires détruisent les institutions solvables. En utilisant des modèles de langage de grande taille pour analyser 380 millions de rapports de journaux du projet Chronicling America de la Bibliothèque du Congrès, ils ont construit une base de données interactive de 3 984 retraits bancaires américains entre 1863 et 1934. L'étude révèle que les déposants sont habiles à identifier les banques en difficulté ; les retraits ciblent principalement les institutions insolvables ou presque insolvables.

Les receveurs récupèrent environ 50 cents pour chaque dollar des actifs des banques en faillite. Plus important encore, la plupart des retraits n'ont pas causé de faillite bancaire. Les retraits sur des banques solides n'ont imposé aucun coût économique local, tandis que les retraits sur des banques fondamentalement faibles ont déclenché des contractions de crédit et des retombées.

Seuls 53 retraits sont apparus comme "non fondamentaux", motivés par la désinformation ou la confusion. La base de données, qui comprend des cartes animées et des archives de journaux, est librement accessible pour de futures recherches.

प्रोफेसर एमिल वेर्नर, रिचमंड फेड के सर्जियो कोरेइया और न्यूयॉर्क फेड के स्टीफन लुक के शोध ने इस धारणा को चुनौती दी है कि बैंक रन स्वस्थ संस्थानों को नष्ट कर देते हैं। उन्होंने लार्ज लैंग्वेज मॉडल्स का उपयोग करके लाइब्रेरी ऑफ कांग्रेस के क्रॉनिकलिंग अमेरिका प्रोजेक्ट से 380 मिलियन अखबारी रिपोर्ट्स का विश्लेषण किया, जिससे 1863-1934 के बीच अमेरिका के 3,984 बैंक रन की एक इंटरएक्टिव डेटाबेस तैयार हुई। अध्ययन से पता चलता है कि जमाकर्ता परेशान बैंकों की पहचान करने में माहिर हैं; रन मुख्य रूप से दिवालिया या लगभग दिवालिया संस्थानों को लक्षित करते हैं। रिसीवर विफल बैंकों की संपत्ति से लगभग 50 सेंट प्रति डॉलर वसूल करते हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि अधिकांश रन ने बैंक की विफलता का कारण नहीं बना। मजबूत बैंकों पर रन ने कोई स्थानीय आर्थिक लागत नहीं लगाई, जबकि मूल रूप से कमजोर बैंकों पर रन ने ऋण संकुचन और स्पिलओवर को ट्रिगर किया। केवल 53 रन "गैर-आधारभूत" दिखाई दिए, जो गलत सूचना या भ्रम से प्रेरित थे। डेटाबेस, जिसमें एनिमेटेड मानचित्र और अखबारी अभिलेख शामिल हैं, आगे के शोध के लिए मुफ्त में उपलब्ध है।

Penelitian yang dilakukan oleh Profesor Emil Verner, Sergio Correia dari Federal Reserve Bank of Richmond, dan Stephan Luck dari Federal Reserve Bank of New York menantang anggapan bahwa kepanikan bank menghancurkan institusi yang mampu membayar. Dengan menggunakan model bahasa besar untuk menganalisis 380 juta laporan koran dari proyek Chronicling America milik Perpustakaan Kongres, mereka membangun basis data interaktif yang berisi 3.984 kasus kepanikan bank di AS antara tahun 1863 dan 1934. Penelitian ini menunjukkan bahwa penyimpan uang pandai dalam mengidentifikasi bank yang bermasalah; kepanikan terutama menargetkan institusi yang tidak mampu membayar atau hampir tidak mampu membayar.

Penerima dapat memulihkan sekitar 50 sen per dolar dari aset bank yang gagal. Yang terpenting, sebagian besar kepanikan tidak menyebabkan kegagalan bank. Kepanikan pada bank yang kuat tidak menimbulkan biaya ekonomi lokal, sementara kepanikan pada bank yang secara fundamental lemah memicu kontraksi pinjaman dan efek spillover.

Hanya 53 kepanikan yang dianggap "non-fundamental", didorong oleh informasi yang salah atau kebingungan. Basis data, yang mencakup peta animasi dan arsip koran, tersedia secara gratis untuk penelitian lebih lanjut.

エミル・ヴァーナー教授、リッチモンド連銀のセルジオ・コレイア氏、ニューヨーク連銀のステファン・ルック氏による研究は、銀行の取り付け騒ぎが健全な金融機関を破壊するという考えに疑問を投げかけています。彼らは、米国議会図書館の「Chronicling America」プロジェクトから3億8千万件の新聞記事レポートを大規模言語モデルで分析し、1863～1934年の米国における3,984件の銀行の取り付け騒ぎのインタラクティブなデータベースを構築しました。この研究は、預金者が問題のある銀行を特定する能力に優れていることを明らかにし、取り付け騒ぎは主に破綻した、またはほぼ破綻した金融機関を標的にしていることを示しています。破綻した銀行の資産から回収される金額は、1ドルあたり約50セントです。重要なのは、ほとんどの取り付け騒ぎが銀行の破綻を引き起こさなかったことです。健全な銀行に対する取り付け騒ぎは地域経済にコストを課さず、一方、本質的に弱い銀行に対する取り付け騒ぎは融資の縮小と波及効果を引き起こしました。誤情報や混乱に駆り立てられた「非根本的な」取り付け騒ぎは53件のみでした。このデータベースには、アニメーション化された地図や新聞のアーカイブが含まれており、さらなる研究のために無料で利用可能です。

Pesquisa do professor Emil Verner, Sergio Correia do Federal Reserve de Richmond e Stephan Luck do Federal Reserve de Nova York desafia a noção de que corridas bancárias destroem instituições solventes. Usando modelos de linguagem de grande porte para analisar 380 milhões de relatórios de jornais do projeto Chronicling America da Biblioteca do Congresso, eles construíram um banco de dados interativo de 3.984 corridas bancárias nos EUA entre 1863 e 1934. O estudo revela que os depositantes são hábeis em identificar bancos em dificuldades; as corridas têm como alvo principalmente instituições insolventes ou quase insolventes.

Os receptores recuperam cerca de 50 centavos por dólar dos ativos de bancos falidos. Crucialmente, a maioria das corridas não causou a falência de bancos. Corridas em bancos fortes não impuseram custos econômicos locais, enquanto corridas em bancos fundamentalmente fracos desencadearam contrações de crédito e efeitos colaterais.

Apenas 53 corridas pareceram "não fundamentais", impulsionadas por desinformação ou confusão. O banco de dados, que inclui mapas animados e arquivos de jornais, está disponível gratuitamente para mais pesquisas.

Исследование профессора Эмиля Вернера, Серхио Коррейи из Федерального резервного банка Ричмонда и Стефана Лука из Федерального резервного банка Нью-Йорка опровергает мнение о том, что банковские паники разрушают платежеспособные учреждения. Используя большие языковые модели для анализа 380 миллионов отчетов газет из проекта «Chronicling America» Библиотеки Конгресса, они создали интерактивную базу данных о 3 984 банковских паниках в США в период с 1863 по 1934 год. Исследование показывает, что вкладчики умеют выявлять проблемные банки; паники в основном нацелены на неплатежеспособные или почти неплатежеспособные учреждения. Получатели восстанавливают примерно 50 центов на доллар активов обанкротившихся банков. Важно отметить, что большинство паник не привели к банкротству банков. Паники в сильных банках не повлекли за собой местных экономических издержек, в то время как паники в фундаментально слабых банках вызвали сокращение кредитования и побочные эффекты. Только 53 паники выглядели «нефундаментальными», вызванными дезинформацией или путаницей. База данных, включающая анимированные карты и архивы газет, доступна бесплатно для дальнейших исследований.

研究人员埃米尔·弗纳教授（Emil Verner）、里士满联储的塞尔吉奥·科雷亚（Sergio Correia）和纽约联储的斯特凡·卢克（Stephan Luck）的研究挑战了银行挤兑摧毁健康银行的观念。他们利用大型语言模型分析了美国国会图书馆“Chronicling America”项目中3.84亿份报纸报道，构建了一个涵盖1863-1934年3,984起美国银行挤兑事件的互动数据库。研究结果显示，存款人擅长识别问题银行，挤兑主要针对的是破产或接近破产的机构。接收机构可以从破产银行的资产中收回约50美分的美元。此外，大多数挤兑并未导致银行破产。对健康银行的挤兑并未造成当地经济成本，而对本质上弱势银行的挤兑则引发了贷款紧缩和溢出效应。只有53起挤兑事件被归类为“非基本性”的，即由误解或混乱所驱动。该数据库包含动画地图和报纸档案，供进一步研究免费使用。