Доходность американских казначейских облигаций выросла в пятницу перед основным выступлением председателя Федерального резерва Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Холе, а доходность 10-летних немецких государственных облигаций (Бунд) достигла 15-летнего максимума в 3,276%. Согласно Tradeweb, доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась на 1 базисный пункт до 4,682%, а доходность 30-летних облигаций выросла на 1,4 базисных пункта до 5,200%.

В день открытия в четверг представители ФРС предупредили о сохраняющихся рисках инфляции. Президент Федерального резерва Бостона Сьюзан Коллинс заявила, что она «открыта к поддержке повышения [процентных ставок]», если доказательства дезинфляции ослабнут. Уорш, отказавшийся от форвард-гайданса, находится под scrutiny из-за своего экономического outlook.

Облигации еврозоны оставались под давлением из-за высоких цен на энергию и финансовых опасений. Доходность 10-летних гилтов выросла до 5,048%. Стратеги Societe Generale указали на переговоры по бюджету на 2027 год, геополитическую неопределенность и рост суверенного долга как ключевые риски. Долгосрочные казначейские облигации США остаются уязвимыми, поскольку инвесторы сомневаются, решат ли увеличенные выкупы проблему государственного долга США в 40 трлн долларов и структурного дефицита. Наталия Лоевски из CIFC Asset Management отметила, что выкупы «не погашают долг». Росс Памфилон из Impax Asset Management выделил дефицит, срочную премию и высокое корпоративное предложение как факторы, определяющие доходность.

Ключевые сущности: Компании: Федеральный резерв, Tradeweb, Impax Asset Management, CIFC Asset Management, Societe Generale, Wall Street Journal | Люди: Кевин Уорш, Сьюзан Коллинс, Росс Памфилон, Наталия Лоевски, Эмезе Барта | Места: Джексон-Хол, Канзас-Сити, Бостон, немецкий, еврозона, США.

Часто задаваемые вопросы: Почему растет доходность долгосрочных казначейских облигаций несмотря на выкупы со стороны ФРС?

Выкупы не погашают долг и не решают структурные проблемы, такие как государственный долг США в 40 трлн долларов, постоянные дефициты, срочная премия и высокое корпоративное предложение, конкурирующее с казначейскими облигациями.

Часто задаваемый вопрос: Почему растет доходность долгосрочных казначейских облигаций несмотря на выкупы со стороны ФРС?

Ответ: Выкупы не погашают долг и не решают структурные проблемы, такие как государственный долг США в 40 трлн долларов, постоянные дефициты, срочная премия и высокое корпоративное предложение, конкурирующее с казначейскими облигациями.