Норвежский фонд sovereign wealth fund, стоимостью более 2 триллионов долларов, предлагает существенную смену в своем портфеле облигаций, снижение экспозиции к госдолгу с 70% до 50% и увеличение корпоративного долга. Это движение, описанное как, возможно, самое крупное изменение с момента создания фонда более трех десятилетий назад, отражает растущее скептическое отношение к государственному долгу как к безрисковому активу. Фонд сохраняет свою общую структуру 70% акции, 25% фиксированный доход и 5% альтернативы, но стремится перебалансировать внутри фиксированного дохода в сторону соотношения 50/50 между госдолгом и корпоративным долгом. Он утверждает, чтоPersistent инфляция, высокие уровни заимствования и волатильность рынка подрывают безопасность гособлигаций, даже если дефолты остаются редкими. Фонд предпочитает корпоративные облигации и облигации, обеспеченные ипотечными займами, за их премию доходности и относительную устойчивости, указывая на то, что его огромный размер обеспечивает ample ликвидность. Он также планирует заменить штрафы по долгу/ВВП на аллокации based on size, изменение которое могло бы существенно повлиять на японские гособлигации. Прозрачное письмо фонда правительству подчеркивает более широкое осознание рынка: государственный долг не является pristine безопасным активом, каким он когда-то считался. Эта откровенная позиция самого большого в мире суверенного фонда откликалась у экспертов по распределению активов, сигнализируя о возможном повороте в стратегиях институциональных инвестиций глобально.