ノルウェーの石油基金、価値は2兆ドルを超える、はその債券ポートフォリオに大きな変更を提案し、政府債務のエクスポージャーを70%から50%に削減し、企業債務の配分を増やす。この動きは、ファンド設立以来30年以上で最大の大規模な変更と描写され、政府債務をリスクフリー資産と見る見方の増大する懐疑を反映している。ファンドはその全体的な70%株式、25%固定収益、5%代替資産の構成を維持しつつ、固定収益内で50/50の政府債務/企業債務の割り当てに再構築を図っている。持続的なインフレ、高い借入水準、市場のボラティリティがソブリンボンドの安全性を損なうと主張し、デフォルトが稀であるとしても同様に。ファンドはその巨大規模が ample リクイディティを提供すると指摘し、企業債務と住宅ローン担保債券の利回りプレミアムと相対的なレジリエンスを好む。債務対GDPペナルティをサイズベースのアロケーションに置き換える計画もあり、これは日本国債保有に大きな影響を与える可能性がある。ファンドが政府に送った透明な手紙は、政府債務がかつて presumed されていた完璧なセーフハウスではないという、より広範な市場の認識を浮き彫りにしている。世界最大のソブリッジ・ウェルス・ファンドからのこの率直な姿勢は、資産配分専門家に共鳴し、グローバル機関投資戦略における潜在的な転換点を示唆している。