Musinsa, южнокорейская платформа моды в центре глобального бума K-моды, согласно KED Global, готовится запустить свой долгожданный листинг на Kospi с оценкой около $6 млрд. Специальная налоговая проверка аффилированной компании основателя Cho Man-ho создает риск задержки одобрения листинга Корейской биржей. Предварительный обзор является обязательным шагом для любого листинга на Kospi, а текущая проверка, затрагивающая интересы основателя, вводит риск по времени. Целевая оценка около $6 млрд примерно вдвое превышает уровень, подразумеваемый недавними вторичными сделками с акциями Musinsa, которые торговались примерно по половине этой суммы, согласно KED Global. Основанная в 2001 году как онлайн-сообщество кроссовок, Musinsa выросла до ведущей модной платформы Кореи, размещая более 8000 отечественных и международных брендов и управляя собственным быстрорастущим частным брендом Musinsa Standard, а также женским сайтом 29CM и площадкой перепродажи кроссовок Sold Out. Поскольку глобальный спрос на корейскую моду вырос в фарватере K-pop и корейской культуры, Musinsa расширилась за рубеж: вышла на рынок Японии, создала совместное предприятие с Anta Sports в Китае и заключила эксклюзивный договор о распространении в Индонезии с рыночным лидером MAP. IPO в первую очередь предназначено для финансирования этой международной экспансии. На внутреннем рынке Musinsa сталкивается с усилившейся конкуренцией в сфере модных платформ со стороны таких конкурентов, как Shinsegae V (люксовый бренд Shinsegae), Ably и Zigzag. В 2023 году KKR возглавил инвестицию серии C на сумму $190 млн в Musinsa при участии Wellington Management — это был первый технологический ростовой инвестиции компании в стране после предыдущей поддержки от Sequoia и IMM. Основатель Cho Man-ho, который построил бизнес из онлайн-сообщества, которое он начал как подросток, остается крупнейшим акционером с долей около 52% и генеральным директором. Musinsa получила выручку более 1 трлн вон (около $680 млн) в 2024 году, операционная прибыль превысила 100 млрд вон, а в первом квартале 2026 года зафиксировала рекордную выручку в размере 363,6 млрд вон, что на 24,1% больше по сравнению с предыдущим годом.

Musinsa назначила Korea Investment & Securities и Citigroup ведущими менеджерами по размещению, хотя ранее рассматривала вариант зарубежного листинга, при этом Nasdaq находился в рассмотрении. Все это происходит на фоне subdued южнокорейского рынка IPO, где ужесточенные правила двойного листинга и более строгие стандарты проверки сократили поток сделок.