В октябре 2025 года Пекин ввёл широкие ограничения на экспорт редкоземельных металлов. С тех пор эти ограничения приостанавливались короткими отсрочками, самая последняя — до 10 ноября, в рамках более широкого торгового перемирия, действующего до 10 января 2027 года. Эти отсрочки неоднократно предоставлялись лишь после американских уступок, что демонстрирует рычаги влияния Китая в экспортной борьбе. Однако Китай сокращал продажи даже во время перемирия, оставляя покупателям немного вариантов, кроме как брать то, что удастся получить. В июне Пекин включил MP Materials и USA Rare Earth, две компании, на которых США рассчитывают при создании альтернативных поставок, в список экспортного контроля.
Усилия Вашингтона по восстановлению цепочки поставок пока не достигли масштаба и устойчивости, которых требует проблема. Закон «Один большой прекрасный законопроект» предусматривает до 100 миллиардов долларов кредитных полномочий, предназначенных для критически важных минералов, так что капитал есть. Не хватает согласованности интересов тех сторон, которые будут поставлять и получать выгоду от этих поставок, а также политической системы, достаточно терпеливой, чтобы поддерживать курс в течение десятилетия или дольше.
Авторы утверждают, что рынки капитала хорошо финансируют эффективные поставки, но плохо — бинарные исходы, такие как страхование от монопольного государственного продавца, способного манипулировать и ценой, и доступностью. Одних субсидий будет недостаточно, чтобы закрыть этот разрыв, а нынешние государственные инструменты — это рыночные инструменты, применяемые в условиях провала рынка.
Они предлагают финансовый инструмент, способный преодолеть как экономические, так и политические барьеры: условно конвертируемую ценную бумагу, которая превращается в право собственности, если Пекин превратит поставки в оружие.
Источник: Hacker News · Сводку подготовил HeadlinesBriefing