Rana Foroohar Publicado em 27 de setembro de 2026 Ir para a seção de comentários Imprimir esta página Desbloqueie gratuitamente o boletim White House Watch Seu guia sobre o que significa o segundo mandato de Trump para Washington, os negócios e o mundo Hollywood acabou de ficar mais concentrado. Na segunda-feira passada, a Paramount removeu o último obstáculo maior para sua oferta de 111 bilhões de dólares para comprar a Warner Bros, depois de jogar o cartão trump definitivo: ameaçou sair do Estado Dourado. O procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta, que liderou uma coalizão de 11 outros procuradores-gerais estaduais que se opuseram ao acordo, havia chamado essas ameaças de «chantagem».

Mas, no final, a possibilidade de perder milhares de empregos sindicalizados e milhões de dólares em receita tributária foi um passo demasiado longe. Bonta assinou o acordo sem os grandes desinvestimentos pelos quais os procuradores-gerais tinham lutado. A Paramount não é a única empresa de nome conhecido que ameaça sair de seu lar histórico se não obtiver o que quer do governo estadual.

O conselho de administração dos Chicago Bears votou em junho para mover o estádio da equipe da NFL para Hammond, Indiana, uma cidade fronteiriça a cerca de 25 milhas do centro de Chicago em um estado vermelho vizinho que oferece maiores subsídios e alívios fiscais. Elon Musk da Tesla (que extraiu bilhões de dólares em concessões de governos federais e estaduais ao longo de sua carreira) nem precisou ameaçar sair do Texas para obter os incentivos fiscais que queria para concluir sua nova fábrica de células solares de 10,1 bilhões de dólares em Houston. O distrito escolar local simplesmente os aprovou por unanimidade em setembro, sem debate público.

Não é segredo que estados azuis como Califórnia, Nova York, Illinois e outros estão perdendo negócios para estados vermelhos dispostos a pagar o que for necessário às empresas para que se mudem. De acordo com um estudo, os pacotes de subsídios estaduais e locais dobraram desde 2008, e a maioria das empresas em questão se mudou para lugares como Texas, Carolina do Norte, Flórida, Tennessee e Arizona. Além dos incentivos fiscais em si, as razões mais citadas para a mudança são um «ambiente pró-negócios» e o acesso a «pools de talento em crescimento e diversificado», segundo um relatório de 2026 da CBRE, a empresa de serviços imobiliários comerciais e de investimento, que analisou as relocações corporativas desde 2018.

Isso reflete o fato de que os próprios americanos têm se mudado para longe dos estados costeiros mais caros, a maioria dos quais é mais liberal, há vários anos. O custo de vida é uma razão importante para o êxodo em massa pós-Covid para o oeste e sul, mas uma cultura mais libertária também é um fator. Os americanos amam sua liberdade, e muitos sentem que têm mais dela em lugares com regulamentação mais leve.

Nesse ponto: enquanto os políticos já especularam que os migrantes de estados azuis para vermelhos eventualmente tornariam a política roxa (como aconteceu em lugares como a Geórgia, onde muitos afro-americanos do nordeste se mudaram), muitos dos migrantes que deixam as áreas costeiras para ir para estados vermelhos são conservadores por conta própria. Um estudo do Instituto de Política Pública da Califórnia descobriu que 39 por cento dos eleitores estaduais que saíram entre 2020 e 2024 eram republicanos, em comparação com 25 por cento do total de eleitores estaduais. A migração para fora da Califórnia provavelmente está solidificando a política partidária.

Isso, por sua vez, torna mais provável que o arbitraje regulatório continue, pois os eleitores de estados azuis pedem impostos mais altos sobre corporações e ricos, enquanto os estados vermelhos pressionam por mais desregulamentação, impostos baixos e políticas pró-negócios. Como me disse recentemente um desenvolvedor imobiliário de Miami: «Nós amamos o Mamdani — ele nos envia tantos negócios», na forma de compradores ricos que estão migrando para o sul. Enquanto os estados azuis e vermelhos continuarem a divergir politicamente, escrevendo regras diferentes para coisas como IA, centros de dados, governança corporativa e zoneamento, a migração corporativa para estados vermelhos pode muito bem aumentar.

Mas a disposição dos estados em negociar para reter essas empresas também pode aumentar. Muitas grandes empresas, apesar de todos os desafios geopolíticos, ainda estão com caixa abundante e preveem lucros maiores no futuro. Enquanto isso, os níveis de dívida e déficit federal estão aumentando (algo que o mercado de títulos claramente notou...).