A crise do setor de fundos na Turquia está infligiendo algumas de suas perdas mais pesadas em ações de menor capitalização e menor liquidez, alargando o abismo com os nomes de grande capitalização que se beneficiaram do suporte regulatório. O índice Borsa Istanbul SME, que rastreia empresas de pequena e média capitalização, desabou 34% até a data deste mês, enquanto centenas de ações no mais amplo índice Borsa Istanbul All Shares Index registraram declínios acentuados. Isso se compara a uma queda de 10% no índice de referência BIST 100.

A venda foi particularmente severa entre empresas com flutuações livres pequenas depois que algumas se tornaram amplamente detidas por fundos agora facing liquidação. Medidas regulatórias e suporte para ações de grande capitalização amorteceram partes do mercado, deixando as empresas menores mais expostas. Gestores de fundos Tera Portfoy Yonetimi AS e Pusula Portfoy Yonetimi AS falharam em atender a alguns pedidos de resgate de investidores na semana passada, desencadeando estresse que se espalhou rapidamente pelo mercado mais amplo. Posteriormente, os reguladores ordenaram a liquidação de 131 fundos, enquanto as autoridades detiveram ou arrestaram vários executivos financeiros como parte de investigações relacionadas com a agitação.

Muitos dos fundos afetados construíram posições substanciais em ações com menores free floats, impulsionando algumas delas fortemente para cima. Com esses fundos esperando ser liquidados, investidores varejistas e outros gestores de fundos estão vendendo tais ações em expectativa de mais despejos. A agitação também levou a um aumento em chamadas de margem, exigindo que os investidores forneçam garantias adicionais quando o valor das securities backing positions alavancadas cai. Os investidores retiraram mais de 900 bilhões de liras ($18 bilhões) dos fundos de investimento turcos entre 31 de agosto e 24 de setembro, cerca de 400 bilhões de liras de fundos do mercado monetário. A perturbação tem sido visível entre ações cujas valuações em alta as impulsionaram para os maiores benchmarks da Borsa Istanbul, com Destek Finans Faktoring e Katilimevim Tasarruf Finansman AS, caindo 57% em 10 dias, entre os maiores arrastões.