La crisis del sector de fondos en Turquía está infligiendo algunas de sus peorespérdidas en acciones de menor capitalización y menor liquidez, ampliando la brecha con los nombres de gran capitalización que hanbeneficiado del apoyo regulatorio. El índice Borsa Istanbul SME, que rastrea empresas de pequeña y mediana capitalización, ha caído un 34% hasta la fecha de este mes, mientras que cientos de acciones en el índice más amplio Borsa Istanbul All Shares Index han registrado fuertes caídas. Eso se compara con una caída del 10% en el índice de referencia BIST 100.

La venta ha sido particularmente severa entre las empresas con flotantes pequeños después de que algunas se hayan convertido en propiedad mayoritaria de fondos que ahora enfrentan liquidación. Las medidas regulatorias y el apoyo para acciones de gran capitalización han amortiguado partes del mercado, dejando a las empresas más pequeñas más expuestas. Los gestores de fondos Tera Portfoy Yonetimi AS y Pusula Portfoy Yonetimi AS fallaron en cumplir con algunas solicitudes de rescate de inversores la semana pasada, desencadenando un estrés que se extendió rápidamente al mercado más amplio. Posteriormente, los reguladores ordenaron la liquidación de 131 fondos, mientras que las autoridades detuvieron o arrestaron a varios ejecutivos financieros como parte de investigaciones relacionadas con la agitación.

Muchos de los fondos afectados habían construido posiciones sustanciales en acciones con flotantes más bajos, impulsando algunas de ellas fuertemente más alto. Con estos fondos esperados a ser liquidados, los inversores minoristas y otros gestores de fondos están vendiendo tales acciones en anticipación de más disposiciones. La agitación también ha llevado a un aumento en las llamadas de margen, requiriendo que los inversores proporcionen garantías adicionales cuando el valor de los valores que respaldan posiciones apalancadas cae. Los inversores retiraron más de 900 mil millones de liras ($18 mil millones) de los fondos de inversión turcos entre el 31 de agosto y el 24 de septiembre, aproximadamente 400 mil millones de liras de los fondos del mercado monetario. La disruptión ha sido visible entre acciones cuyas valuaciones en auge las habían impulsado hacia los principales índices de Borsa Istanbul, con Destek Finans Faktoring y Katilimevim Tasarruf Finansman AS, con una caída del 57% en 10 días, entre los principales arrastres.