O Vitaliy Liberman da DoubleLine notou que as detenções canadenses de títulos do Tesouro dos EUA subiram para quase $600 bilhões, quadruplicando em cinco anos apesar das tensões tarifárias. Pessoas dentro da Wall Street dizem “não é o Canadá. É o outro Canadá” — ou seja, China. Oficialmente, a China reduziu suas detenções de títulos à metade para $618 bilhões desde 2016 e reduziu a propriedade de títulos hipotecários em ~50% em 2024.
Mas estrategistas suspeitam que Pequim está movendo valores para bancos custodiantes não norte-americanos em países como o Canadá, mascarando a verdadeira propriedade nos dados do Tesouro. Essa tática permite que a China pareça reduzir o reciclagem do dólar enquanto ainda financia os déficits dos EUA. Padrões semelhantes surgiram em 2014 quando as detenções da Bélgica dispararam.
A Administração Estatal de Câmbio da China e o regulador canadense recusaram-se a comentar; o Tesouro dos EUA não respondeu. O episódio destaca o papel irreplaceável do dólar: mesmo rivais precisam estacionar excedentes de dólares em títulos do Tesouro.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing