لاحظ Vitaliy Liberman من DoubleLine أن حيازات كندا على سندات الخزانة الأمريكية ارتفعت إلى ما يقرب من $600 مليار، أربعة أضعاف في خمس سنوات على الرغم من التوترات الجمركية. مصادر داخلية على وول ستريت تقول: “هذه ليست كندا. إنها كندا الأخرى” — أي الصين. بشكل رسمي، قللت الصين حيازاتها على السندات إلى النصف إلى $618 مليار منذ عام 2016 وخفضت ملكية السندات العقارية بنسبة ~50% في عام 2024. لكن المستشارين يشتبهون بأن بكين تنقل الأوراق المالية إلى بنوك وكلاء غير أمريكية في بلدان مثل كندا، مخفية الملكية الحقيقية في بيانات الخزانة. هذه الاستراتيجية تتيح للصين أن تبدو كأنها تقلل من إعادة تدوير الدولار بينما لا تزال تمويل العجز الأمريكي. ظهرت أنماط مشابهة في عام 2014 عندما ارتفعت حيازات بلجيوم. رفضت إدارة الصين لإدارة العملات الأجنبية وكندا المنظمة التعليق؛ وزارة الخزانة الأمريكية لم ترد. يبرز هذا الحادث دور الدولار غير القابل للاستبدال: حتى منافسين يجب أن يضعوا فائض الدولار في السندات.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing