El Vitaliy Liberman de DoubleLine observó que las tenencias canadienses de bonos del Tesoro de EE. UU. subieron a casi $600.000 millones, cuadruplicándose en cinco años a pesar de las tensiones arancelarias. Fuentes internas de Wall Street dicen “no es Canadá.
Es el otro Canadá” —es decir, China. Oficialmente, China redujo sus tenencias de bonos a la mitad a $618.000 millones desde 2016 y redujo la propiedad de bonos hipotecarios en ~50% en 2024. Pero los estrategas sospechan que Pekín está moviendo valores a bancos custodios no estadounidenses en países como Canadá, ocultando la verdadera propiedad en los datos del Tesoro.
Esta táctica permite a China parecer reducir el reciclaje de dólares mientras aún financia los déficit de EE. UU. Patrones similares surgieron en 2014 cuando las tenencias de Bélgica se dispararon.
La Administración Estatal de Divisas de China y el regulador canadiense se negaron a comentar; el Tesoro de EE. UU. no respondió. El episodio destaca el papel irremplazable del dólar: incluso rivales deben estacionar excedentes de dólares en bonos del Tesoro.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing