A Califórnia certificou um Imposto sobre a Riqueza dos Bilionários para a cédula de novembro: um imposto único de 5% sobre os bilionários do estado, pago em cinco anos, para arrecadar cerca de US$ 20 bilhões por ano para saúde, ajuda alimentar e escolas. Entendemos o impulso, mas o imposto falhará porque bilionários, ao contrário da terra, têm pés.

O relatório do Center for Land Economics estima o valor da terra da Califórnia em cerca de US$ 8,14 trilhões — aproximadamente oito vezes a riqueza de bilionários que o estado ainda pode tributar de forma realista. Só o valor da terra do Condado de Los Angeles é maior do que toda a base de bilionários que o imposto sobre riqueza persegue. Seis bilionários da Califórnia — Larry Page, Sergey Brin, Peter Thiel, Don Hankey, Travis Kalanick e Steven Spielberg, valendo cerca de US$ 540 bilhões combinados — já haviam transferido sua residência fiscal para fora do estado antes do prazo. Mark Zuckerberg seguiu no início de 2026.

Um imposto sobre o valor da terra de apenas 0,25% arrecadaria os mesmos US$ 20 bilhões por ano sobre uma base oito vezes maior que cresce com a economia da Califórnia e não pode se mover. Não pode ser evitado saindo nem repassado aos inquilinos, e captura os ganhos inesperados que o público cria. O ônus recai mais pesadamente sobre os lotes costeiros privilegiados e quarteirões centrais pertencentes aos ricos, mal tocando a casa de uma família trabalhadora no Vale Central.