California mensertifikasi Pajak Kekayaan Miliarder untuk surat suara November: pungutan satu kali sebesar 5 persen atas miliarder negara bagian, dibayar selama lima tahun, untuk mengumpulkan sekitar $20 miliar per tahun untuk perawatan kesehatan, bantuan pangan, dan sekolah. Kami memahami dorongan itu, tetapi pajak ini akan gagal karena miliarder, tidak seperti tanah, punya kaki.

Laporan Center for Land Economics memperkirakan nilai tanah California sekitar $8,14 triliun — sekitar delapan kali kekayaan miliarder yang masih dapat dipajaki negara bagian secara realistis. Nilai tanah Los Angeles County saja lebih besar dari seluruh basis miliarder yang dikejar pajak kekayaan. Enam miliarder California — Larry Page, Sergey Brin, Peter Thiel, Don Hankey, Travis Kalanick, dan Steven Spielberg, bernilai sekitar $540 miliar gabungan — telah memindahkan domisili pajak mereka keluar negara bagian sebelum tenggat waktu. Mark Zuckerberg menyusul pada awal 2026.

Pajak nilai tanah hanya 0,25 persen akan mengumpulkan $20 miliar yang sama per tahun di atas basis delapan kali lebih besar yang tumbuh dengan ekonomi California dan tidak dapat bergerak. Pajak ini tidak dapat dihindari dengan pergi maupun dibebankan kepada penyewa, dan menangkap keuntungan tak terduga yang diciptakan publik. Beban paling berat jatuh pada bidang tanah pesisir premium dan blok pusat kota milik orang kaya, hampir tidak menyentuh rumah keluarga pekerja di Lembah Tengah.