La Californie a certifié un impôt sur la richesse des milliardaires pour le scrutin de novembre : un prélèvement unique de 5 % sur les milliardaires de l'État, payé sur cinq ans, pour lever environ 20 milliards de dollars par an pour les soins de santé, l'aide alimentaire et les écoles. Nous comprenons l'impulsion, mais l'impôt échouera parce que les milliardaires, contrairement à la terre, ont des pieds.

Le rapport du Center for Land Economics estime la valeur des terres de la Californie à environ 8,14 billions de dollars — soit environ huit fois la richesse des milliardaires que l'État peut encore raisonnablement taxer. La valeur des terres du comté de Los Angeles à elle seule dépasse toute la base de milliardaires que l'impôt sur la richesse poursuit. Six milliardaires californiens — Larry Page, Sergey Brin, Peter Thiel, Don Hankey, Travis Kalanick et Steven Spielberg, d'une valeur combinée d'environ 540 milliards de dollars — avaient déjà transféré leur résidence fiscale hors de l'État avant la date limite. Mark Zuckerberg a suivi au début de 2026.

Un impôt sur la valeur foncière de seulement 0,25 % lèverait les mêmes 20 milliards de dollars par an sur une base huit fois plus grande qui croît avec l'économie californienne et ne peut pas bouger. Il ne peut pas être contourné en partant ni être répercuté sur les locataires, et il capture les aubaines que le public crée. Le fardeau pèse le plus lourdement sur les terrains côtiers de premier choix et les pâtés de maisons du centre-ville appartenant aux riches, touchant à peine la maison d'une famille ouvrière dans la vallée centrale.