Public Markets 3d

最終更新: August 21, 2026, 11:39 PM ET

金利：ベッセントの膠着状態

財務長官スコット・ベッセント氏の債券買い戻しが金とビットコインを押し上げた一方で、長期債価格へのより大規模な攻勢を止めることはできなかった一週間だった。政権が買い戻し可能な債務額を2倍にするという予想外の決定を下した後、国債利回りが低下し市場には一時的な平静が訪れた。しかし、その安堵感は週末まで持ちこたえなかった。木曜日には米国債が再び下落し、買い戻しによる30年債の上昇分は単一の取引セッションで完全に反転した。投資家は介入の先にある連邦政府借入の急勾配な軌道を見据えていた。週の終わりには、トレーダーたちは財務長官が次に何をするのかと問いかけていた。最もシンプルな解釈は、ウォール・ストリート・ジャーナルの分析で指摘されているように、世界はデータセンター、防衛、国内回帰のための恒久的な資本需要の時代に入り、財務長官の大きな政策手段のいかなるツールも、その収益への需要を覆すことはできない、というものであった。

市場の懐疑感は長期間の証券で顕著に見られ、ベッセント氏がそのセクターでの買い戻しが40億ドルを超える可能性があると示唆した8月20日には、再び上昇を再開した。マネーマネジャーたちは、年率換算のインフレ期待が徐々に上昇する中、今回の動きが連邦準備制度を窮地に追い込むかどうかも疑問視した。ゴールドマン・サックスは、利回りをめぐる中イールドの持続的な低下への道は、政府後援の買い戻しではなく消費者物価の低下であると述べた。アナリストが聞いた比較は日本とのもので、中央銀行による債券利回りの抑制が同様の市場力学で持続的な通貨弱体化を生み出した。

通貨とドル

WSJドル指数は債券介入圧力を受けて週間で0.74%下落し、95.33で終了した。ドルの下落は金曜日の金と暗号通貨の利益の大部分を解放した。新興国通貨は新たな買い需要を得t：南アフリカのランドは1ドル16未満まで強化し、ドル下落が進む中で戦争による損失を帳消しにした。中国の中央銀行は元高を鈍化させるために2日以上の求倍率を調整した。カナダの小売支出は失速したが、これは世界的な脆弱性を改めて思い浮かべた。

金とデバーゼメントトレード

今週の英雄は金だれた。暗示地金（コメックス）は4,614.10ドルで寄り付き、金曜日は0.24%上昇、銀もその上昇を維持し、両方の金属が週間で5.43%のプラスを記録した。$4,600の再突破はシンプルな因果関係で起こった：投資家は、財務省の応答的な買い戻しを、通貨の価値の希釈の圧力の兆しと位置付け、リスク回避による金のヘッジを買った。レイ・ダリオは株主への手紙で、債券を売却し、保有の最大15%を金に投資するよう勧告し、アメリカの債務危機は三年後に現実のものになると考えていると述べた。実質金利はhighいままである割には、今日のポジションは弱いドルと債務回避のから、下落後の5日間のポジションは、金の裏付として通常雇用暑でありbond市場が收益率を上昇させた。（原文のこの部分は文法的に崩れていますが、最もミスが少ない解釈で翻訳しています）

ビットコインと暗号通貨

ビットコインは週間で初めて貯えた三年間の最高の週を記録した。金曜日は、制度的な需要の強さと貸し手のカバーが重なり、9%上昇して$79,455まで急伸し、2.5ヶ月の最高値を更新した。金との疑似相関は注目に値し、その資産のグループは「純粋なヘッジ」として認識されている。金曜日はビットコインと金の両方が、財務省の措置後の減価懸念を現実的として上昇したが、財務省の動きには一つの潜在的な意味だけがある。ウォール・ストリート・ジャーナルのマーケット部門は、ビットコインの全体的な上昇がベッセント財務の動きからも後押しされたと報告した。その一方で、安定コインは、世界Liberty財団によって支援されているプロジェクトが党派から狙われており、一部の民主党がアイデアの賛成者と批判に軸を組みながら反対人を広げている。一方、Binanceに関する物語はUAEで継続されており、その著名な免罪地を試験する警察の調査が行われている。

米国株式と指数

米国の株式市場は上昇した。ビットコインが急上昇し、Nasdaq 100は下落基調を5連騰で終えた。それでもS&P 500は週間で下落を記録した。8月20日のセッションでは、債券利回りの再上昇による株式の下落が起こり、金曜日の先物は政府の干渉後も取引が安定して始まった。各々の企業の価値観を、主張し続けている数々の銘柄が存在する。欧州の株式は堅調な業績シーズンと共に集中した上昇を続けており、欧州の指数は、銀行銘柄によってサポートされ、Stoxx 600指数と共に上昇した。

AIの世界はあらゆる業界に拡大し続けている。特にニベ・インダストリー (熱ポンプやデータセンター用途の成長)は、株価8%の上昇を果たした。

小売・消費者企業の業績

ウォルマートは長期的な価格戦争を仕掛けている。四半期としては、小売教育会社は2.9億ドルのあ関税を返金し価格に反映させたが、その間電子商取引は生計24%成長した。BJ'sウォールセールは通期の利益見通しを引き上げた一方、ホームセンターセクターでのロウズは業績見通しを下方修正し、対称的な動きとなった。ターゲットは通期の売上高成長予想を5%に上方修正した。ジョン・ディアは第4四半期（米国基準）の売り上げが減収で増益をみた。エスティローダーは赤字を縮小し売上は6.3%拡大した。テクノロジー、メディア、通信セクターの市場マンデーでは、ビットコインの急伸と中国株式、アリババのAI関連材料が取引背景に活用された。

FRB、ジャクソンホール、インフレ

投資界隈では、ジャクソンホールでの年次財務省シンポジアムの発表が半導体のデータであるエヌディアの決算発表よりも重要なリスクと見なされている。さらに、オール・スプリングのミレッティは、来週のシンポジウム以下にウォールストリートは注視する必要性があると述べている。連邦準備の高インフレへの忍耐は薄れている。連邦準備準備会合の議事録（7月下旬）は、追加データを見た上で追加利上げを含めて、さらなる高金利継続に広く参加者全体の同意する傾向が拡大したことを示した。マネー・マーケットのシグナル（このリンク先の記事名からも）表側では、最終的にインフレが退くとした、連邦準備がまだソフトランディングを達成するに十分な理由があるというのが、ウォルストリート関係者内の一般論である。

エネルギー

中東における進展はありませんでした。原油先物は上昇しました が、ホルムズ海峡の航行が制限されたままで、4四半期に株式は上昇しました。ヘッジファンドは、欧州の軽油の中軽油に対する弱気のポジションを削減したは、数年ぶりの低さに、燃料ひっ迫の可能性に対して強気な新規ポジションを増加しました。ウォレは中国向けの原油供給を緊張させています 、アメリカの封鎖が効果を発揮している可能性があります。その一方、ペルシャ湾の石油タンカーはさらなる油濁のリスクに直面しています。石綿タンカーが襲撃から逃れる為です。米国の商業原油在庫はhttps://headlinesbriefing.com/market/wsj-markets/us-crude-oil-stockpiles-rise-again-4ee0ab3c-は、44直万バレル増加し、これで3週連続の増加となります。

天然ガス先物は、2週連続で続伸しました。暑い夏が電気使用に、電力需給のピークを招いている背景があるです。さらに大気予報の中で、テキサスの電力消費が増加し、天然ガス価格は上昇しています。欧州は冬の光熱費の上昇に備えています冬に。

M&A・資金調達・負債管理

Anthropicは、IPOを検討するにあたり、シティグループを引受銀行に加えるようだ。Wall Streetでのポジション争いが始まっている。個人投資家は慎重になるべきだ。YMTCは上海証券取引所で45億ドル相当の株式公開を計画している。一方、中国は自国の主要な産業企業に国内資金調達を促しているです。NSEは自社株の上場での取り引きを検討している。インドのIPO市場はニフティ50の下落に対して引き続き活況を維持しています。

シタデルは、Situational Awareness Systemsから買収した株式ポートフォリオの80%を処分した後、40億ドル以上のブロック取引を実行しました。エ半導体大手のNVIDIAは、Cloverleaf Infrastructureへの出資を検討しています。Samsungは株主への還元に過去最高額の800億ドルを計画、同社は自社株買いとして最大最大の約78億ドル相当を実施します。

伊では、MPSが提案する案が、三行合併でした。

テスラ、テクノロジー、自動車

中国は史上最大の自動車リコールを命令した。ドアの安全性に関するもので、テスラを含む8つのブランド、規制当局の懸念に対処します。GMはエンジン故障に関する安全性調査の3ヶ月については、200万台近い車に対する調査の問題で行われています。

決算レポート

**Novonesis**はStoxx 600の最も上昇しました、売上で(市場の期待)を超え、ガイダンスを引き上げたことが原因です。バイオテク分析、Argenxの株価が急浮上がりました。個別銘柄については、Costain、Oxford Nanpere、Barrickが専門家のコメントで言及されました。

Quantフリークアウトとポジション

財務省の買戻し介入を受けて、Quantヘッジファンドは大きな損失を出しました。そして管理者からはリスクに対して警告が出てきました。バンク・オブ・アメリカのハートネットは、債務買戻しが失敗すれば、米国債の利回りは上昇し、ドルは下落し、短期的なリスク資産のショートへと回るであろうと述べています。

商品と材料

異常気象は米国農作物の収穫を減少させ、農産品価格を刺激しています。WSJのマーケットラウンドアップでは、金市場、Ar爾ke、Sovasolvayについて取り扱いました。

**中国の素材銘柄は市場最高値を超えて高騰しています**です。豪州の鉱業大手フォーテスキュー社の利益は、中国の需要難に打撃を受けています。

デット・ファイナンス

브洗か（ブラスケム）は、期限の前に決められていない状態でにいたんだままです。

エジプトの債券のリスクは、過去15年ほどの低さになります。