ノーベル賞受賞経済学者のポール・クルーグマン氏は、フランスの悪化する公共財政が「持続不可能な道筋」にあり、ユーロ圏全体で債務危機を引き起こす危険があると警告した。10月8日付のSubstackへの投稿で、同氏はユーロ圏の一員であることによって、欧州の結束を破壊しかねない爆発的な債務危機が起こる可能性があると書いた。
クルーグマン氏の投稿は、ここ数か月にフランス国債が急落したことを受けたものだ。その背景には、新たなインフレの波への懸念や、同国の大規模な財政赤字と政治の分極化への不安がある。フランスの10年債をドイツの同等の国債と比べて保有するために投資家が求めるプレミアムは、2011年や2012年の危機以来見られなかった水準まで上昇している。
フランスの債務は3.6兆ユーロ（4兆ドル）、GDPの119%に達し、ユーロ誕生以来最高となっている。それでも政府は負担を増やし続けており、財政責任の欠如から、経済規模を考えると極めて高額になる救済措置に対して、他のユーロ圏加盟国は応じにくいとみられる。クルーグマン氏は、フランスは「潰すには大きすぎる」から「救うには大きすぎる」段階に踏み込んだのかもしれないと付け加えた。
欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁はユーロ圏の財務相に対し、当局は金融市場を注視しており、不当で無秩序な動きに対抗する手段を持っていると述べた。フランスのロラン・ルスキュール経済・財務相は、同国はECBの介入が必要になる状況からは程遠いと語った。金曜日にはフランス国債が上昇し、10年物利回りは3ベーシスポイント低下して4.86%となった。
クルーグマン氏は、フランスは年金について現実的になれない状況が続いている点で際立っており、西欧のどこよりも早く年金を受け取り始めると指摘した。マリーヌ・ルペン氏は一部の労働者が60歳で退職できるようにすると公約している。一方、フランス各地では教員不足、教室の過密、老朽化した校舎に抗議する学生がデモを行っている。クルーグマン氏は、クレジット・デフォルト・スワップ価格から算出されるフランスの債務不履行の暗示確率は1.2%と極めて低いが、それでも「低すぎる」と述べ、フランス国債のCDS価格が突然上昇していることには強い懸念があると語った。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing