Ekonom peraih Nobel Paul Krugman memperingatkan bahwa keuangan publik Prancis yang memburuk berada di "jalur yang tidak berkelanjutan" dan berisiko memicu krisis utang di seluruh zona euro. Dalam unggahan Substack tertanggal 8 Oktober, ia menulis bahwa keanggotaan Prancis di zona euro menciptakan kemungkinan krisis utang yang eksplosif dan dapat merusak persatuan Eropa.
Unggahan Krugman muncul setelah penurunan tajam obligasi pemerintah Prancis dalam beberapa bulan terakhir, dipicu kekhawatiran akan gelombang inflasi baru serta kecemasan atas defisit anggaran besar negara itu dan politik yang terpolarisasi. Premi yang diminta investor untuk memegang obligasi Prancis bertenor 10 tahun dibandingkan obligasi Jerman telah naik ke level yang terakhir terlihat pada krisis 2011 dan 2012.
Dengan utang sebesar 3,6 triliun euro (4 triliun dolar AS), atau 119% dari PDB, utang Prancis adalah yang tertinggi sejak lahirnya euro. Namun pemerintah terus menambah beban, dan kurangnya tanggung jawab fiskal berarti anggota zona euro lainnya kemungkinan enggan menawarkan bailout, yang akan sangat mahal mengingat besarnya perekonomian Prancis. Prancis mungkin telah melewati batas dari "terlalu besar untuk gagal" menjadi "terlalu besar untuk diselamatkan", tambah Krugman.
Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde mengatakan kepada menteri keuangan zona euro bahwa para pejabat memperhatikan pasar keuangan dan memiliki alat untuk menangkal pergerakan yang tidak beralasan dan tidak teratur. Menteri Keuangan Prancis Roland Lescure menyatakan bahwa negaranya masih jauh dari membutuhkan intervensi ECB. Obligasi Prancis menguat pada hari Jumat, sehingga imbal hasil obligasi 10 tahun turun tiga basis poin menjadi 4,86%.
Krugman mencatat bahwa Prancis menonjol karena ketidakmampuannya yang terus-menerus untuk realistis soal pensiun, dengan warga yang mulai menerima pensiun lebih awal dibandingkan negara mana pun di Eropa Barat. Marine Le Pen berjanji akan memungkinkan sebagian pekerja pensiun mulai usia 60 tahun. Sementara itu, para pelajar di seluruh Prancis berunjuk rasa karena kekurangan guru, kelas yang penuh sesak, dan gedung sekolah yang rusak. Krugman mengatakan probabilitas tersirat bahwa Prancis tidak dapat membayar utangnya, berdasarkan harga credit default swap, sangat kecil yaitu 1,2%, tetapi "terlalu rendah", dan lonjakan mendadak harga CDS saat ini pada obligasi pemerintah Prancis sangat mengkhawatirkan.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing