インドの情報技術（IT）株は今週、世界の半導体関連株を20年ぶりの大差で上回る見通しとなっており、アナリストは人工知能（AI）の上昇相場が巻き戻されるなかで同セクターが引き続き好調を維持すると予想しています。インドの大手ソフトウエア輸出企業で構成される指数は木曜日までの今週、7.5%上昇しました。一方、MSCIの世界半導体株指数は7.4%下落しており、前者は2004年以来最大の週間アウトパフォーマンスに向かっています。
AI関連株は、売上高の伸びの鈍化、インフラ資金調達への懸念、そして利上げへの警戒感の再燃を背景に、ここ数日急落しています。これらの企業は割高ではないかとの懸念が高まっています。ベンガルールにあるソシエテ・ジェネラルのアジア担当ストラテジスト、ラジャット・アガルワル氏は、半導体の調整が勢いを増せば、海外投資家はインドのIT株に目を向け始めるだろうと述べました。また、同セクターには前向きな兆しも見られています。HCLテクノロジーズは今週、通期の売上高成長率の見通しを引き上げました。一方、アイルランド拠点のアクセンチュアは、2029年までに売上高の伸びと利益率を高める見込みだと明らかにしました。
インドの大手IT企業は今年初め、AIが自社のビジネスモデルを揺るがすのではないかとの懸念から、世界的なソフトウエア株の売りに巻き込まれました。ナスダック・インドITインデックスは7月の安値から約20%上昇しましたが、今年に入ってからは依然として19%下落しています。モルガン・スタンレーのゴーラブ・ラテリア氏率いるアナリストは、バリュエーションは妥当に見えるものの、同セクターには短期的な材料が不足していると指摘しました。ソフトウエア株は現在、パンデミックの年以来最も割安で、来期予想利益の17倍を下回る水準で取引されています。
セクターの指標銘柄であるインフォシスは、10月23日に第2四半期決算を発表する予定です。ベンガルールに本社を置く同社は、売上高成長率が1.8%にとどまると予想されています。市場の一部では、より長期的な回復を見込む声もあります。エデルワイス・アセット・マネジメントのエクイティ・ファンドマネジャー、スマンタ・カーン氏は、過去の技術革新の初期段階では減速が見られたものの、その直後にはより長い成長期間が続いたと分析しています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing