中国主権債券は過去1年間でドルベースの投資家に対してほぼ10%のリターンをもたらし、グローバル債券ベンチマークは2.2%下落、米国債は2.1%下落。中国の10年債利回りが米国債との歴史的なディスカウントで取引されており、この月のスプレッドは362ベーシスポイントに拡大しています。ファンドマネージャーは強い人民币と抑制された国内インフレを主要なドライバーとして挙げており、今年の人民币対ドルの4.4%の上昇と8四半期連続の上昇トレンドを記録しています。Fidelity InternationalのLei Zhuは、人民币債券のオーバーウェイトがグローバル指数をアウトパフォームする良い機会だと述べており、グローバルな関心がアンダーウェイトからニュートラルへとシフトしていると指摘しています。Arkevium CapitalのMaxence Visseauは、2020年以降、中国債券が米国消費者物価インフレをアウトパフォームしてきたこと、そしてほとんどの発達市場の同僚とは異なり、それらが魅力的なモメントム取引となっていることを強調しています。Manulife Investment ManagementのPaula Chanは、中国が油価ショックに対するレジリエンスと限定的な国内固定所得供給が債券の安定性をサポートし続けていると述べており、彼女のファンドはフラットニング・カーブへの賭けをしています。ただし、一部の慎重な見方もあり：Alliance BernsteinのEric Liuは、低利回りが中国政府債を投資家にとって魅力的にしないとし、dim sum債券の方がより良いプレミアムを提供する可能性があると述べています。8月末時点で中国債券の海外保有額は2.03兆円（303億ドル）で、前年とほぼ変わらず、2022年のピークを下回っています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing