Musim panas yang tenang di pasar saham telah berakhir saat investor bersiap untuk musim gugur yang lebih bergelora. Dalam beberapa bulan terakhir, investor ekuitas menyambut melonjaknya laba perusahaan besar dan mendorong saham teknologi megacap kembali ke dekat rekor. Kini, saat periode pasca-Labor Day dimulai, tantangan baru muncul: peluang berubahnya kenaikan suku bunga dari Federal Reserve, ekspektasi sangat tinggi setelah musim laporan laba yang menakjubkan, dan ancaman inflasi yang persisten dari ketegangan di Timur Tengah.

"Anda beralih dari pasar yang didorong laba ke pasar yang didorong makro dengan fokus pada Fed, inflasi, dan suku bunga," kata Keith Lerner, penasihat investasi utama Truist Advisory Services. "Ini cenderung menjadi periode yang lebih kacau."

Secara historis, indeks saham utama AS mengalami rata-rata return terburuk di bulan September. Dow Jones Industrial Average turun rata-rata 1,1% di September, sejak abad ke-19. S&P 500 mengalami rata-rata penurunan yang sama, dan menutup bulan lebih rendah lebih dari setengah waktu untuk setiap September sejak 1928.

Analis memperingatkan untuk tidak terlalu banyak membaca pola musiman. Namun, alasan baru untuk kehati-hatian investor telah muncul, termasuk ancaman mendadak kenaikan suku bunga dari Federal Reserve, yang mengumumkan keputusan kebijakan berikutnya pada 16 September. Keputusan Chairman Kevin Warsh untuk meninggalkan forward guidance dan mengambil petunjuk dari pasar telah mengaburkan ekspektasi kebijakan moneter, membuat trader mencari petunjuk dari pidato Fed dan data ekonomi.