株式市場の穏やかな夏相場が終わり、投資家はより荒れ模様の秋に備えています。ここ数カ月、株式投資家は大手企業の利益急増を歓迎し、メガキャップ技術株を過去最高値圏まで押し上げました。今、レイバー・デー明けの期間に入ると、新たな課題が待ち受けています：連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ確率の変動、驚異的な決算シーズン後の過度な期待、中東緊張による持続的なインフレ脅威です。

「あなたは業績主導の市場から、FRB、インフレ、金利に焦点を当てたマクロ主導の市場へ移行しています」と、Truist Advisory Services チーフ投資アドバイザーの Keith Lerner 氏は述べています。「より不安定な期間になりがちです。」

歴史的に、主要な米国株指数は9月に最悪の平均リターンを記録します。ダウ工業株30種平均は19世紀以降、9月平均で1.1%下落しています。S&P 500も同じ平均下落率で、1928年以降の毎年の9月で半分以上が月間ベースで下落しています。

アナリストは季節パターンを過度に解釈しないよう警告しています。しかし、投資家の慎重姿勢を強める新たな要因が浮上しています。その中には、FRB の利上げ差し迫った脅威があり、FRBは9月16日に次回政策決定を発表します。Kevin Warsh 議長 がフォワード・ガイダンスを放棄し、市場からシグナルを取る決定をしたことで、金融政策見通しが不透明になり、トレーダーはFRB高官の発言や経済指標から手がかりを探っています。