Bank usaha perdagangan berkembang, tetapi regulasi pasca-krisis berarti mereka tidak lagi menaruh taruhan. Sebaliknya, peningkatan pinjaman oleh fond Hedge telah mengubah Wall Street menjadi sapi menghasilkan uang, lembaga keuangan memperoleh biaya besar dari memfasilitasi transaksi ber-leverage. Perubahan ini mencerminkan bagaimana perubahan regulasi telah memindahkan risiko ke entitas non-bank, memungkinkan bank untuk mendapatkan keuntungan dari intermediasi tanpa risiko neraca.
Dinamika ini menjadi penggerak utama pendapatan di meja perdagangan suku bunga tetap, mata uang, dan komoditi. Selama fond Hedge leverage meningkat untuk mengejar return, bank mendapat manfaat dari aktivitas yang lebih tinggi di pasar repo, peminjaman sekuritas, dan layanan prime brokerage. Tren ini menyoroti struktur yang berkembang dari pasar keuangan, di mana bank sebagai pengaktif bukan peserta langsung dalam strategi ber-risiko tinggi.
Meskipun model ini meningkatkan keuntungan, tetapi juga mempertanyakan risiko sistemik dan transparansi dalam kegiatan shadow banking.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing