Les banques voient leurs activités de trading se développer, mais la réglementation post-crise signifie qu'elles ne parient plus. À la place, une hausse de l'emprunt par les fonds de couverture a transformé Wall Street en une vache à lait, les institutions financières gagnant des frais massifs en facilitant des trades à effet de levier. Ce changement reflète comment les changements réglementaires ont transféré la prise de risque vers des entités non bancaires, permettant aux banques de profiter de l'intermédiation sans assumer de risque sur le bilan. Cette dynamique est devenue un moteur clé des revenus des desks de trading de revenu fixe, devises et matières premières.
Alors que les fonds de couverture augmentent l'effet de levier pour chercher des rendements, les banques bénéficient d'une activité accrue sur les marchés de repo, le prêt de valeurs et les services de courtage prime. Cette tendance souligne la structure évolutive des marchés financiers, où les banques agissent comme des facilitateurs plutôt que comme participants directs dans des stratégies à haut risque. Bien que ce modèle ait accru la rentabilité, il soulève également des inquiétudes concernant le risque systémique et la transparence dans les activités de banking d'ombre.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing