Банки торгуют, но послекризисная регуляция означает, что они больше не делают ставки. Вместо этого всплеск займами хедж-фондов превратил Уолл-стрит в корову доходов, финансовые учреждения получают огромные комиссии за содействие сделкам с использованием рычага. Этот сдвиг отражает то, как изменения регулирования переложили риск на небанковскиеentities, позволив банкам получать прибыль от интермедиации без риска на балансовойsheet. Эта динамика стала ключевым драйвером доходности на столах торговли фиксированным доходом, валютными и товарными рынками. Поскольку хедж-фонды увеличивают рычаг для поиска доходности, банки выигрывают от повышенной активности на рынках репо, залоге ценных бумаг и услугах prime brokerage. Эта тенденция подчеркивает эволюционную структуру финансовых рынков, где банки выступают в роли посредников, а не прямых участников высокорисковых стратегий. Хотя эта модель увеличила прибыльность, она также вызывает обеспокоенность в отношении системного риска и прозрачности в sombra банковских активностях.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing