अपने पिछले कॉलम लिखने के बाद, लेखक ने यूके में अंतरिक्ष से संबंधित तीन घटनाओं को देखा: पर्सीड मीटियर शावर, एक सूर्य ग्रहण, और विशाल वसंत潮汐। समुद्र के किनारे रहने वाले लोगों के लिए, 14 अगस्त की वसंत潮汐 ने 20 फीट सफेद रेत और सामान्य रूप से डूबे हुए कंक्रीट के ब्रेकウォーター को उजागर किया। यह प्राकृतिक घटना वित्तीय बाजारों के लिए एक रूपक के रूप में कार्य करती है। वारेन बफेट की प्रसिद्ध पंक्ति — "यह केवल तब पता चलता है जब潮水 बाहर जाती है कि किसने नग्न होकर तैरना सीखा है" — मूल रूप से ओवरएक्सपोज़्ड रीइंश्योरेंस कंपनियों को संदर्भित करती थी, लेकिन बाद में इसे अत्यधिक कर्ज लेने वाली कंपनियों पर लागू किया गया है। अब पीछे हटती लहरें अधिक ब्याज लागत या धीमी वृद्धि का प्रतीक बन गई हैं, जो सरकारी बॉंड यील्ड में हालिया वृद्धि की चिंता को समझाती हैं। बाजार मुद्रास्फीति और सरकारी खर्च की चिंता करते हैं, डरते हैं कि उधार लेने की लागत अत्यधिक कर्ज वाली इकाइयों को उजागर कर देगी।

हालांकि, लेखक प्रचलित कथा के खिलाफ तर्क देता है। वह दावा करता है कि दीर्घकालिक उपज में वृद्धि मुख्य रूप से मुद्रास्फीति के डर से नहीं चल रही है, कम से कम अमेरिका या ब्रिटेन में, जहां मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ स्थिर बनी हुई हैं। इसके बजाय, अधिक वास्तविक दरें अर्थव्यवस्था की प्राकृतिक दर (r*) को दर्शाती हैं, जो वृद्धि क्षमता में वृद्धि के साथ बढ़ती है। लेखक का मानना है कि AI इन वास्तविक दरों को बढ़ा रहा है, क्योंकि बाजार भविष्य की उत्पादकता लाभों में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। यद्यपि वह प्रतिवादों को स्वीकार करता है — जैसे कि नए AI रिलीज़ के बाद दरों में ऐतिहासिक रूप से गिरावट आना — वह बनाए रखता है कि शेष कार्यबल बहुत अधिक राजस्व उत्पन्न करेगा, जिससे उपज के लिए एक उच्च प्राकृतिक दर उचित ठहराई जा सके, हालांकि आकाश-उच्च स्तरों तक नहीं।

मुख्य इकाइयाँ: कंपनियाँ: Financial Times | लोग: Warren Buffett, Chris Waller | स्थान: UK, Britain, Australia, West Wittering

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न: लेख के अनुसार, वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि क्या चल रही है?

अधिक वास्तविक दरें अर्थव्यवस्था की प्राकृतिक दर (या r*) को दर्शाती हैं, जो अंतर्निहित वृद्धि क्षमता के विस्तार के साथ बढ़ती है। AI भविष्य की उत्पादकता लाभों में मूल्य निर्धारण कर रहा है, जो पूंजी की लागत को उचित ठहराता है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न Q: लेख के अनुसार, वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि क्या चल रही है?

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न A: अधिक वास्तविक दरें अर्थव्यवस्था की प्राकृतिक दर (या r*) को दर्शाती हैं, जो अंतर्निहित वृद्धि क्षमता के विस्तार के साथ बढ़ती है। AI भविष्य की उत्पादकता लाभों में मूल्य निर्धारण कर रहा है, जो पूंजी की लागत को उचित ठहराता है।