Une mesure du risque de crédit de Space X d’Elon Musk a atteint un sommet record tandis que ses obligations ont chuté après que les nouveaux plans du groupe fusées-à-IA pour lever 40 milliards de dollars de dette afin d’acheter des puces Nvidia ont effrayé les investisseurs. L’écart sur les swaps de défaut de crédit à cinq ans de Space X est monté à 194 points de base mercredi après que le FT a rapporté les plans de levée de fonds, ce qui signifie qu’il coûte désormais 19 400 dollars par an pour protéger 1 million de dollars de sa dette contre un défaut. Le CDS a commencé à être négocié en juin autour de 110 points de base.
Les investisseurs vendaient également la dette de Space X, poussant le rendement sur les Treasuries de son obligation 2056 à la hausse de 0,09 point de pourcentage mercredi à 2,36 points de pourcentage, selon les données de Market Axess. L’écart dit enregistré était de 1,75 point de pourcentage en juin. Space X cherche à lever 10 milliards de dollars en prêts bancaires et 30 milliards de dollars en dette de qualité investissement pour financer ses achats de puces, a rapporté le FT mardi. La firme de capital privé Apollo devait mener l’accord, tandis que le géant obligataire Pimco figurait parmi les prêteurs en pourparlers pour le financer.
Cela fait suite à l’émission par la société de 25 milliards de dollars de dette de qualité investissement en juin, quelques semaines seulement après avoir levé 86 milliards de dollars lors de son introduction en bourse historique. Le nouvel accord de dette suggère que Musk double sa mise sur la technologie de Nvidia. L’analyste de Morgan Stanley Adam Jonas a déclaré cette semaine que certains investisseurs doutaient que l’entreprise de Musk réussisse “en tant que fournisseur majeur de modèles d’IA de pointe” ou lance “une quantité quelconque de calcul orbital dans un horizon temporel quelconque”.
L’effort de levée de fonds de 40 milliards de dollars est le dernier d’une série d’accords de dette phares des principaux groupes technologiques de la Silicon Valley pour financer la construction d’infrastructures d’IA à travers les États-Unis. Les CDS d’autres entreprises technologiques qui empruntent pour des projets d’IA ont également subi des pressions ces dernières semaines. Le coût du CDS à cinq ans d’Oracle a grimpé de 40 pb depuis le début du mois dernier à 244 pb. Les contrats équivalents d’Alphabet, Meta et Microsoft ont bondi et sont maintenant cotés près de leurs records historiques.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing