Le yen s'est renforcé jusqu'à son plus haut niveau depuis février, dépassant le pic atteint après l'intervention coordonnée par le Japon et les États-Unis. Le yen a soudainement gagné du terrain à Londres, jusqu'à +1,4% contre le dollar à 154,06. Il n'y a pas de conducteur clair pour ce mouvement, certains traders pointant le jour férié américain aidant à exagérer les mouvements tandis que d'autres ont mentionné la rupture du niveau clé 155 par dollar comme raison.

« La rupture du yen sous 155 est significative compte tenu du fait que ce niveau a agi comme un plancher après des épisodes d'intervention précédents », a déclaré Masahiko Loo, stratège en revenu fixe senior de State Street Investment Management. Le yen s'est lancé dans un rally la semaine dernière alors que les paris croissants des traders sur des hausses de taux de la Banque du Japon ont provoqué une inversion aiguë du sentiment. Cela est intervenu après que les participants du marché ont remis en question l'efficacité à long terme de l'intervention coordonnée par Tokyo et Washington. La spéculation sur un possible changement d'allocation d'actifs du Fonds de pension gouvernemental a également offert un soutien à la devise.

De grandes ordres de stop-loss en dessous du niveau 155 dollar/yen ont été déclenchés et les dealers d'options ont été forcés de vendre des dollars, ajoutant aux gains du yen. Le yen a gagné 2,4% la semaine dernière. « Cela semble pouvoir être le début de quelque chose de plus grand », a déclaré Van Luu, global head of FI and FX solutions strategy at Russell Investments.

Acteurs clés : Entreprises : State Street Investment Management, Mitsubishi UFJ Trust & Banking, Russell Investments, Government Pension Investment Fund, Bank of Japan, Federal Reserve | Personnes : Mia Glass, Vassilis Karamanis, Masahiko Loo, Motonari Sakai, Hajime Takata, Atsushi Mimura, Van Luu | Lieux : Japon, États-Unis, Londres, New York, Tokyo, Washington

FAQ : Pourquoi le yen a-t-il grimpé au-delà de 155 par dollar ?

La hausse du yen a été déclenchée par des ordres de stop-loss en dessous de 155, des dealers d'options vendant des dollars, des paris croissants sur des hausses de taux de la BOJ, et des flux de réallocation de portefeuille à la fin du mois, avec le jour férié américain amplifiant le mouvement.