El yen se fortalece hasta su nivel más alto desde febrero, superando el pico alcanzado después de la intervención coordinada por Japón y EE. UU. El yen ganó fuerza repentinamente en Londres, llegando a subir hasta un 1,4% hasta 154,06 dólares. No hay un conductor claro del movimiento, con algunos traders pointing a la fiesta estadounidense ayudando a exagerar los movimientos mientras que otros mencionaron la ruptura del nivel clave de 155 por dólar como razón.

“La ruptura del yen por debajo de 155 es significativa dado que ese nivel actuó como suelo tras episodios de intervención anteriores,” dijo Masahiko Loo, estratega senior de renta fija de State Street Investment Management. El yen emprendió un rally la semana pasada porque las crecientes apuestas de los traders sobre subidas de tipos de interés del Banco de Japón provocaron una inversión aguda en el sentimiento. Eso llegó después de que los participantes del mercado cuestionaran la efectividad a largo plazo de la intervención coordinada por Tokio y Washington. La especulación sobre un posible cambio en la asignación de activos del Government Pension Investment Fund también ha ofrecido apoyo a la moneda.

Se activaron grandes órdenes de stop-loss por debajo del nivel de 155 dólares por yen, y los dealers de opciones fueron forzados a vender dólares, añadiendo ganancias al yen. El yen ganó un 2,4% la semana pasada. “Siente como si esto pudiera ser el inicio de algo más grande,” dijo Van Luu, global head of FI and FX solutions strategy at Russell Investments.

Entidades clave: Empresas: State Street Investment Management, Mitsubishi UFJ Trust & Banking, Russell Investments, Government Pension Investment Fund, Bank of Japan, Federal Reserve | Personas: Mia Glass, Vassilis Karamanis, Masahiko Loo, Motonari Sakai, Hajime Takata, Atsushi Mimura, Van Luu | Locaciones: Japón, EE. UU., Londres, Nueva York, Tokio, Washington

Preguntas frecuentes: ¿Por qué el yen se disparó por encima de 155 por dólar?

La subida del yen se debió a órdenes de stop-loss activadas por debajo de 155, dealers de opciones vendiendo dólares, crecientes apuestas sobre subidas de tipos del BOJ y flujos de reallocación de cartera al final del mes, con el feriado estadounidense amplificando el movimiento.