À un an de la candidature à la réélection du président argentin Javier Milei, la reprise économique qui sous-tendait sa popularité marque le pas. Le produit intérieur brut s'est contracté de 0,6 % au deuxième trimestre, première contraction en deux ans et revers pour un gouvernement misant sur une croissance plus forte avant l'élection d'octobre 2027.

La « thérapie de choc » de Milei a fortement ralenti la hausse des prix, mais les sondages montrent que les électeurs s'inquiètent de plus en plus du marché de l'emploi faible. La production a augmenté de 2 % sur un an, portée par des exportations en plein essor de produits énergétiques et agricoles, tandis que les importations baissaient. Le ministre de l'Économie Luis Caputo s'est vanté que 13 des 16 secteurs avaient crû au premier semestre. Pourtant, les chiffres « ne sont pas assez convaincants pour dissiper les inquiétudes politiques », a déclaré Jimena Zuniga de Bloomberg Economics.

Les investisseurs en dette souveraine craignent qu'un affaiblissement du soutien au programme de Milei n'augmente les chances d'un renversement de ses réformes budgétaires et de marché après l'élection de 2027. Les opposants de gauche de Milei cherchent à faire du chômage croissant et des revenus des ménages faibles des enjeux centraux. Fernando Marull prévoit une possible deuxième contraction consécutive, tandis que Carlos Melconian juge les perspectives des ménages sombres. « Les composantes que les gens ressentent réellement sont déjà écrasées », a-t-il dit.

L'inflation annuelle a ralenti à 34 %, contre plus de 200 % à l'arrivée de Milei. Un sondage Atlas Intel révèle que la corruption et le chômage ont dépassé l'inflation parmi les principales préoccupations des électeurs. Le gouverneur de Buenos Aires Axel Kicillof a qualifié la politique du peso fort de « criminelle, suicidaire », tandis que la consommation se contractait de 2,4 %. L'emploi salarié privé enregistré a diminué d'environ 246 300 postes depuis juste avant l'arrivée de Milei au pouvoir.