La vente aux enchères des obligations d'État japonaises à 10 ans du mardi a connu une demande plus forte que la moyenne des 12 mois, car les rendements ont dépassé 3 %. Le ratio de couverture a atteint 3,76, contre 3,29 lors de la vente précédente et au-dessus de la moyenne de 12 mois de 3,21. Le rendement de référence à 10 ans a atteint 3,115 %, son plus haut niveau depuis 1996.
Takuya Onizawa, stratège en revenu fixe chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré que les rendements supérieurs à 3 % avaient contribué à attirer une demande solide, malgré les préoccupations persistantes concernant l'expansion budgétaire et la position de la Banque du Japon sur l'inflation. La 'queue', ou l'écart entre le prix moyen et le prix le plus bas accepté, s'est réduite à 0,02 contre 0,12 le mois précédent, indiquant une enchère forte. Les conditions du marché intérieur des obligations se sont légèrement améliorées, car les attentes concernant des hausses de taux en octobre au Japon et aux États-Unis se sont atténuées, et l'administration du Premier ministre Sanae Takaichi a cherché à apaiser les craintes concernant la pression reflationniste sur la Banque du Japon.
Toutefois, les risques mondiaux persistent, avec des pressions de vente renouvelées sur les bons du Trésor et des rendements à plus long terme atteignant des sommets sur plusieurs décennies. Les préoccupations budgétaires croissantes en France ont également ajouté à la volatilité du marché mondial des obligations. L'attention se porte désormais sur la vente aux enchères des obligations à 30 ans de jeudi, qui testera la demande pour les échéances plus longues.
L'augmentation des coûts d'emprunt du gouvernement japonais augmente les frais de service de la dette et peut entraîner une hausse des coûts de financement pour les entreprises et les ménages, pouvant ainsi peser sur l'investissement.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing