Alors que les desks de titres à revenu fixe de Wall Street peinaient au troisième trimestre, leurs rivaux des actions ont saisi une rare occasion de surpasser leurs homologues du marché. Les divisions actions de cinq des plus grandes banques américaines devraient générer plus de 66 milliards de dollars de revenus au cours des neuf premiers mois de l'année, soit environ 3 milliards de dollars de plus que ce qu'attendent les unités gérant les obligations, les devises et les matières premières. Une partie de ce résultat provient des activités de courtage principal destinées aux fonds spéculatifs et aux autres grands investisseurs en actions.
Cela signifie qu'une génération de traders obligataires se trouve confrontée, pour la première fois de sa carrière, à la possibilité d'être devancée sur l'année par ses pairs des actions. Cela ne bousculerait pas seulement la hiérarchie et les bonus : cela remettrait aussi en question la sagesse conventionnelle de longue date selon laquelle les ordinateurs vont prendre le contrôle des actions, érodant les commissions et les revenus.
« Il n'y a pas si longtemps, les gens s'inquiétaient de l'électronisation du trading d'actions », a déclaré le directeur général de Goldman Sachs Group Inc., David Solomon, aux analystes. « Mais aujourd'hui, les opportunités qui s'offrent à nous sont plus grandes que quiconque aurait pu l'imaginer. » Les traders actions de Goldman ont enregistré cette année deux de leurs meilleurs trimestres de l'histoire. Chez JPMorgan Chase & Co., les traders actions ont réalisé leur meilleur troisième trimestre de tous les temps, en hausse de 49 % sur un an.
Les desks de titres à revenu fixe de Wall Street subissent les conséquences de la hausse des taux d'intérêt, qui peut faire baisser la valeur de la dette existante et freiner la demande des clients. La Réserve fédérale a relevé son taux directeur en septembre pour contenir l'inflation. Parallèlement, le rôle traditionnel de prêteur des banques est en train de se renforcer : JPMorgan, Citigroup Inc. et Wells Fargo & Co. ont établi un nouveau record de revenus issus des prêts au troisième trimestre. Parmi les plus grandes banques ayant publié leurs résultats mardi, seule Citigroup a évité une baisse des revenus de trading à revenu fixe.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing