Les bons du Trésor perdent de leur attrait en tant que couverture de portefeuille, selon Mark Woodruff, principal banquier de Citigroup Inc. en Australie. S'exprimant lors de la Conférence d'investissement Citi Australia & New Zealand à Sydney, M. Woodruff a fait remarquer que les obligations d'État américaines à 10 ans offrant un rendement de 5 % contrebalanceraient habituellement les allocations en actions, mais que les conditions actuelles du marché ont affaibli la demande.
Une inflation persistante, la hausse des taux neutres et l'augmentation de l'offre ont amoindri leur attrait. En septembre, le rendement américain à 10 ans a atteint son niveau le plus élevé depuis 2007, lors d'une vague de ventes obligataires mondiale liée à la hausse des coûts de l'énergie. M.
Woodruff a souligné que les banques centrales font face à des taux neutres plus élevés et à une inflation tenace, insistant sur la nécessité de veiller à ce que les anticipations d'inflation ne s'enracinent pas. Bien qu'il existe une demande pour les produits de couverture, le marché obligataire subit des pressions structurelles qui en font une couverture moins efficace que lors des cycles précédents.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing