L'offre d'obligations d'État chinoises devrait augmenter au prochain trimestre, les autorités accélérant l'émission de dette pour financer les efforts de relance, ce qui pourrait défier la hausse du marché. Les ventes des nouvelles obligations spéciales des gouvernements locaux n'ont atteint que 81 % du quota annuel durant les neuf premiers mois, et l'émission du quatrième trimestre pourrait dépasser 820 milliards de yuans (122 milliards de dollars) si le quota restant est utilisé d'ici la fin de l'année, ce qui représenterait l'offre trimestrielle la plus importante depuis près de cinq ans. La récente réunion du Conseil d'État a signalé l'urgence de stabiliser l'investissement et la croissance économique, les responsables envisageant d'utiliser les quotas inutilisés des années précédentes.

Lynn Song, économiste en chef pour la Grande Chine chez ING Bank NV à Hong Kong, a noté que si des mesures de soutien politique suivent, les rendements des obligations pourraient augmenter d'ici la fin de l'année. Le rendement de référence de l'obligation chinoise à 10 ans est tombé à 1,67 % la semaine dernière, son plus bas niveau depuis juillet 2025, tiré par la faiblesse économique et l'inflation faible. Une augmentation de l'offre pourrait pousser les rendements à la hausse.

Gao Xiang de l'Institut de recherche sur les contrats à terme Nanhua a estimé que les nouvelles émissions provenant des quotas en souffrance cette année pourraient atteindre entre 100 milliards et 200 milliards de yuans, en citant un précédent de 2022 où 500 milliards de yuans de quotas inutilisés avaient été autorisés pour des projets majeurs.