Se espera que la oferta de bonos del gobierno chino aumente en el próximo trimestre, ya que las autoridades aceleran la emisión de deuda para financiar los esfuerzos de estímulo, lo que podría desafiar el repunte del mercado. Las ventas de nuevos bonos especiales de gobiernos locales alcanzaron solo el 81% de la cuota anual en los primeros nueve meses, y la emisión del cuarto trimestre podría superar los 820.000 millones de yuanes (122.000 millones de dólares) si se utiliza la cuota restante para fin de año, lo que sería la mayor oferta trimestral en casi cinco años. La reciente reunión del Consejo de Estado señaló urgencia para estabilizar la inversión y el crecimiento económico, con funcionarios considerando utilizar cuotas no utilizadas de años anteriores.

Lynn Song, economista jefe para Gran China en ING Bank NV en Hong Kong, señaló que si las medidas de apoyo político siguen, los rendimientos de los bonos podrían aumentar a fin de año. El rendimiento de referencia del bono chino a 10 años cayó al 1,67% la semana pasada, su nivel más bajo desde julio de 2025, impulsado por la debilidad económica y la baja inflación. Un aumento en la oferta podría empujar los rendimientos hacia arriba.

Gao Xiang del Instituto de Investigación de Futuros Nanhua estimó que la nueva emisión proveniente de cuotas pendientes este año podría totalizar entre 100.000 y 200.000 millones de yuanes, citando un precedente de 2022 cuando se autorizaron 500.000 millones de yuanes en cuotas no utilizadas para proyectos importantes.