Le rendement de référence des obligations australiennes pourrait tomber pour la première fois depuis plus d'un an en dessous de celui des obligations américaines, alors que les attentes en matière de politique monétaire divergent entre les deux économies.
L'écart entre les obligations australiennes à 10 ans et les bons du Trésor américain de maturité similaire s'est réduit à environ 12 points de base, flirtant avec son plus bas niveau depuis septembre 2025. Barrenjoey Markets et Westpac Banking Corp. s'attendent à ce que les taux convergent dans les mois à venir, tandis que la National Australia Bank Ltd. affirme que l'écart pourrait même devenir négatif.
"Bien que notre scénario de base prévoie une inversion de l'écart de rendement des obligations du Trésor Australie-États-Unis à 10 ans en 2027, cela ne serait pas surprenant si cela se produisait maintenant", a déclaré Kenneth Crompton, responsable de la stratégie des taux chez NAB à Sydney. "D'ici la fin de l'année prochaine, si les attentes de la RBA et de la Fed divergent autant que nous le prévoyons, alors l'écart pourrait facilement retester le niveau de -20 points de base."
L'attrait des obligations australiennes a augmenté après que les données publiées plus tôt cette semaine aient montré un ralentissement de l'inflation en août et que la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, ait exprimé son « espoir » que les quatre hausses de taux cette année seraient suffisantes pour maîtriser les pressions inflationnistes. Les traders s'attendent à ce que la Fed effectue trois autres hausses de taux d'un quart de point au cours des 12 prochains mois, tandis qu'en Australie, ils n'en prévoient qu'une seule. Des gestionnaires d'actifs tels que Jupiter Asset Management et Candriam achètent de la dette australienne, pariant sur la fin prochaine du cycle de hausse des taux.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing