Ryan Avent, autor de *In Good Faith* y redactor de boletines para el *Financial Times*, explica el concepto económico de “desplazamiento” (*crowding out*): una competencia por recursos escasos en la que los prestatarios superan en oferta a los ahorradores por los derechos sobre la futura productividad económica. Avent ilustra el mecanismo con una analogía de cafetería en la que intervienen las porciones de mermelada, y muestra cómo las promesas de futuro pueden desplazar la demanda actual.
El artículo aplica este marco a los mercados actuales y señala un aumento pronunciado y sostenido de los préstamos impulsado por el sector de la IA. El conjunto de empresas de IA acude a los mercados y paga lo que haga falta para asegurarse capital, basándose en las expectativas de enormes rendimientos futuros. Esta dinámica está provocando que empresas de otros sectores de la economía cedan su capacidad de inversión a la IA.
El premio Nobel Paul Krugman ha analizado recientemente este fenómeno en su Substack y sostiene que podría suponer un problema para la economía. Krugman advierte de que, si la IA no logra generar los rendimientos prometidos, la economía sufrirá un doble golpe: la pérdida de crecimiento de la capacidad productiva y el desplazamiento de otras inversiones.
El artículo concluye que, aunque los directivos de la IA confían en sus beneficios futuros, el desplazamiento de la capacidad de inversión tradicional suscita preocupación por el crecimiento económico en general.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing