Individuos adinerados y oficinas familiares están cada vez más prestando contra sus tenencias de capital riesgo privado para compensar una desaceleración de cuatro años en operaciones que ha comprimido los pagos de los fondos de buyout. El préstamo contra valor neto de activos (NAV), anteriormente utilizado por instituciones, ahora está siendo adoptado por personas ricas que buscan liquidez mientras sus inversiones permanecen bloqueadas. Los fondos de buyout han devuelto mucho menos efectivo a los inversores durante los últimos cuatro años debido a la lenta actividad de operaciones, dejando a fondos de pensiones, directivos e individuos buscando otras fuentes de liquidez.

Ben Williams de Goldman Sachs señaló que los clientes son "menos tolerantes" con activos que no generan valor. Las oficinas familiares asignaron el 20% de sus activos a capital riesgo privado y deuda privada en 2025, frente al 16% en 2019. "Quieres tener al menos la oportunidad de movilizar tantos de tus activos como puedas de manera eficiente en riesgo", añadió Williams. Los préstamos NAV ofrecen una alternativa a la venta de participaciones en el mercado secundario, donde las operaciones suelen ocurrir con descuento.

Al pedir prestado contra el valor de la tenencia, los inversores pueden realizar efectivo sin crystallizar una pérdida, con un mercado total de préstamos NAV de alrededor de 150 mil millones de dólares y tamaños promedio de operaciones de 150 millones de dólares. Aunque inicialmente era una herramienta nicho, la financiación NAV se ha convertido en una categoría reconocida para individuos. Goldman Sachs típicamente presta entre el 25% y el 35% del valor de los activos para préstamos NAV, muy por debajo del 40% al 60% ofrecido para préstamos de arte, con plazos de dos a tres años comúnmente renovados.