Indivíduos ricos e escritórios familiares estão cada vez mais tomando empréstimos contra suas detenções em private equity para compensar uma desaceleração de quatro anos no mercado de negócios que tem comprimido os pagamentos dos fundos de buyout. O empréstimo sobre o valor líquido de ativos (NAV), anteriormente utilizado por instituições, agora está sendo adotado por pessoas ricas que buscam liquidez enquanto seus investimentos permanecem bloqueados. Os fundos de buyout devolveram muito menos dinheiro aos apoiadores nos últimos quatro anos devido à lenta atividade de negócios, deixando fundos de pensão, executivos e indivíduos em busca de outras fontes de liquidez.

Ben Williams da Goldman Sachs observou que os clientes são "menos tolerantes" com ativos que não geram valor. Escritórios familiares alocaram 20% de seus ativos em private equity e dívida privada em 2025, contra 16% em 2019. "Você quer ter pelo menos a oportunidade de movimentar tantos de seus ativos quanto possível de forma eficiente em termos de risco", acrescentou Williams. Empréstimos NAV oferecem uma alternativa à venda de cotas no mercado secundário, onde os negócios geralmente ocorrem com desconto.

Ao tomar empréstimos sobre o valor da detenção, os investidores podem obter dinheiro sem crystallizar uma perda, com o mercado total de empréstimos NAV em torno de 150 bilhões de dólares e tamanhos médios de negócios de 150 milhões de dólares. Embora inicialmente uma ferramenta de nicho, o financiamento NAV tornou-se uma categoria reconhecida para indivíduos. A Goldman Sachs geralmente empresta entre 25% e 35% do valor dos ativos para empréstimos NAV, bem abaixo dos 40% a 60% oferecidos para empréstimos de arte, com prazos de dois a três anos comumente renovados.