Las tácticas agresivas de Apollo Global Management contra los acreedores han creado una medible 'prima de Apollo' para sus empresas de cartera. La investigación de Vince Buccola de la Universidad de Chicago y Greg Nini de la Universidad Drexel muestra que las empresas respaldadas por Apollo pagan aproximadamente un punto porcentual más para tomar préstamos en los mercados de préstamos corporativos. El rendimiento promedio entre las firms de capital privado analizadas fue del 7,17 por ciento. Esta prima se debe a la reputación de Apollo de un trato duro a los acreedores en las reestructuraciones, no a un mayor apalancamiento o a una documentación más débil.

La historia de Apollo incluye la quiebra de Caesars Entertainment hace una década, donde luchó contra acreedores como Appaloosa Management, Oaktree Capital y Elliott Management, y finalmente pagó miles de millones para resolver demandas por supuestas transferencias fraudulentas. Más recientemente, Apollo se encontró siendo el objetivo de tácticas similares cuando Altice USA, parte del imperio de Patrick Drahi, demandó a Apollo y otros acreedores por formar un 'cártel ilegal' para bloquear la refinanciación.

La firma ahora supervisa 200 mil millones de dólares en activos de capital privado y 800 mil millones de dólares en inversiones crediticias, que considera su motor de crecimiento. Apollo ha remodelado las normas de deuda-capital, con costos y beneficios que serán debatidos durante años.

Entidades clave: Empresas: Apollo Global Management, Millennium Management, Caesars Entertainment, Appaloosa Management, Oaktree Capital, Elliott Management, Altice USA | Personas: Vince Buccola, Greg Nini, Sujeet Indap, Patrick Drahi, Arash Massoudi | Ubicaciones: Ginebra, Londres, Suiza

Preguntas frecuentes: ¿Por qué las empresas de cartera de Apollo pagan costos de préstamo más altos?

La investigación académica atribuye la prima de préstamo de aproximadamente el 1% a la reputación de Apollo de un trato agresivo a los acreedores en las reestructuraciones, no a un mayor apalancamiento o a una documentación de préstamo más débil.

Pregunta frecuente: ¿Por qué las empresas de cartera de Apollo pagan costos de préstamo más altos?

Respuesta a la pregunta frecuente: La investigación académica atribuye la prima de préstamo de aproximadamente el 1% a la reputación de Apollo de un trato agresivo a los acreedores en las reestructuraciones, no a un mayor apalancamiento o a una documentación de préstamo más débil.