La Reserva Federal se espera eleve tipos por primera vez desde 2023 mientras responsables pierden confianza en que la inflación enfriará sin la intervención del banco central. Eso probablemente tensará la relación del presidente Kevin Warsh con el presidente Donald Trump. Los responsables han mantenido su tipo de referencia estable en un rango del 3,5%-3,75% desde diciembre, ya que la mayoría de los responsables argumentaron que el progreso en bajar la inflación se estancaba por factores temporales. Las dudas sobre esa postura han ido creciendo steadily este año dentro de la Reserva Federal, y un informe reciente de inflación caliente parece haber inclinado la balanza a favor de al menos un aumento de tipos a corto plazo.

Los inversores vieron el martes una probabilidad mayor al 90% de un movimiento de un cuarto de punto esta semana y precificaron otro aumento para finales de año. "En algún momento tienen que subir las tasas de interés", dijo Sebnem Kalemli-Ozcan, profesora de economía en la Universidad Brown. "Y, de hecho, cuanto más se posponga esto, más persistente será la inflación y el mayor problema será entonces." La Reserva Federal lanzará un comunicado posterior a la reunión a las 14:00 del miércoles en Washington, junto con actualizaciones de pronósticos económicos y proyecciones de tipos. Warsh está programado para celebrar una conferencia de prensa posterior a la reunión 30 minutos después.

Un aumento de tipos podría provocar críticas frescas desde la Casa Blanca. Tan recientemente como el domingo, Trump repitió su argumento de que EE. UU. debería tener los costos de endeudamiento más bajos del mundo. El presidente ha reducido significativamente sus ataques a la Reserva Federal desde que nombró a Warsh para reemplazar a Jerome Powell como presidente. Incluso sugirió que Warsh estaba siendo presionado para subir tipos por otros funcionarios de la Reserva Federal, a quienes acusó de "muy políticos". Pero Warsh dejó claro en un discurso a finales de agosto que las presiones de precios subyacentes no habían mejorado sustancialmente, y la Reserva Federal tenía "trabajo que hacer" si no recibía nuevas garantías de que la inflación estaba en camino del objetivo del banco central del 2%. Dos semanas después, los datos mostraron que la inflación subyacente —que excluye alimentos y energía— aumentó más de lo esperado en agosto. Aunque gran parte del aumento se debió a un récord en los servicios de telefonía inalámbrica, muchos analistas dijeron que la Reserva Federal no podía ignorar el informe después de perder su objetivo del 2% durante más de cinco años.

Los comentarios de Warsh serán examinados de cerca cuando responda a preguntas de los reporteros. En su aparición posterior a la reunión el 29 de julio, falló en ofrecer una explicación clara sobre la decisión de la Reserva Federal de mantener tipos y ofreció pocos conocimientos sobre sus opiniones sobre la economía. Eso provocó un aumento en los rendimientos de bonos a largo plazo y una ola de críticas por parte de operadores y economistas. Sin embargo, el discurso de Warsh en Jackson Hole, Wyoming, el mes pasado pareció calmar las preocupaciones de los inversores. Un aumento de tipos el miércoles podría reparar aún más cualquier daño residual. Los reporteros probablemente volverán a presionar al presidente por una explicación de la decisión del comité y empujarán por cualquier indicio de que un aumento de tipos podría marcar el comienzo de un ciclo de subidas. Mientras es poco probable que ofrezca una señal clara sobre la trayectoria futura de tipos, Warsh podría frustrar nuevamente a los inversores si se resiste a compartir sus opiniones sobre el estado actual de la economía.