Según el Boston Consulting Group, uno de cada seis empresas en Europa occidental enfrenta presión financiera a medida que el aumento del apalancamiento incrementa la vulnerabilidad a los shocks económicos. La presión es más aguda en España y Portugal, donde el 22% de las empresas requiere una transformación del negocio. En toda Europa, la presión de transformación subió al 16.2% desde el 14.3% del año anterior.

Francia y la región DACH, que abarca Alemania, Austria y Suiza, informan la mayor proporción de empresas bajo estrés más pronunciado, con un 10% cada una. La relación de deuda neta sobre EBITDA, un indicador clave de endeudamiento, aumentó un 22% entre 2022 y 2025. Casi una tercera parte de las empresas comenzó 2026 con ratios superiores a 3 veces, el umbral que BCG define como estrés financiero.

Muchos prestatarios luchan para desapalancarse después de la acumulación de deuda en la era pandémica. Esto les deja menos capacidad para soportar el aumento de costos energéticos, interrupciones comerciales y tasas de interés más altas por más tiempo. Las empresas europeas han emergido de cinco años difíciles con más deuda y menos capacidad para soportar contratiempos, dijo Tobias Wens, director general de BCG y coautor del informe.

Si los planes de negocio no se materializan o hay otro shock, las empresas tendrán menos opciones que hace unos años. Las inmobiliarias se destacan, con aproximadamente el 62% bajo presión para transformarse, frente al 12% anterior. La incertidumbre económica y las tasas a largo plazo más altas pesan sobre las valuaciones y las operaciones.

Cerca del 28% de las empresas automotrices enfrentan presión de reestructuración debido a la débil demanda, exceso de capacidad, costos del cambio a vehículos eléctricos y la creciente competencia china. Una quinta parte de las empresas de medios y publicación ven estrés agudo a medida que las audiencias y la publicidad se mueven en línea y crece la descubrimiento mediado por IA.