Menurut Boston Consulting Group, satu dari enam perusahaan di Eropa Barat menghadapi tekanan finansial karena peningkatan leverage meningkatkan kerentanan terhadap shock ekonomi. Tekanan paling akut di Spanyol dan Portugal, di mana 22% perusahaan membutuhkan transformasi bisnis. Di seluruh Eropa, tekanan transformasi naik menjadi 16,2% dari 14,3% tahun lalu.

Prancis dan region DACH, yang mencakup Jerman, Austria, dan Swiss, melaporkan persentase tertinggi perusahaan yang menghadapi tekanan lebih tajam, masing-masing 10%. Rasio utang bersih terhadap EBITDA, ukuran utama kewajiban, meningkat 22% antara 2022 dan 2025. Hampir sepertiga perusahaan memulai 2026 dengan rasio di atas 3 kali, ambang batas yang BCG definisikan sebagai tekanan finansial.

Banyak peminjam berjuang untuk deleverage setelah akumulasi utang era pandemi. Ini membuat mereka kurang mampu menghadapi lonjakan biaya energi, gangguan perdagangan, dan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang. Perusahaan Eropa keluar dari lima tahun sulit dengan lebih banyak utang dan kapasitas lebih sedikit untuk menghadapi kemunduran, kata Tobias Wens, managing director BCG dan co-author laporan.

Jika rencana bisnis tidak terwujud atau ada shock lain, perusahaan akan memiliki lebih sedikit opsi daripada beberapa tahun yang lalu. Perusahaan properti menonjol, dengan sekitar 62% di bawah tekanan transformasi, dibandingkan dengan 12% sebelumnya. Ketidakpastian ekonomi dan suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi memberatikan valuasi dan transaksi.

Sekitar 28% perusahaan otomotif menghadapi tekanan reorganisasi karena permintaan lemah, kapasitas berlebih, biaya transisi ke kendaraan listrik, dan persaingan Tiongkok yang meningkat. Satu perlima perusahaan media dan penerbitan melihat tekanan akut karena penonton dan iklan berpindah online dan pertumbuhan pencarian yang dimediasi AI.