De acordo com o Boston Consulting Group, uma em cada seis empresas na Europa Ocidental enfrenta pressão financeira à medida que o aumento da alavancagem aumenta a vulnerabilidade a choques econômicos. A pressão é mais aguda na Espanha e em Portugal, onde 22% das empresas exigem transformação de negócios. Em toda a Europa, a pressão de transformação subiu para 16,2% a partir de 14,3% no ano passado.

A França e a região DACH, abrangendo Alemanha, Áustria e Suíça, relatam a maior porcentagem de empresas sob estresse mais agudo, com 10% cada. A relação dívida líquida sobre EBITDA, um indicador-chave de endividamento, aumentou 22% entre 2022 e 2025. Quase um terço das empresas iniciou 2026 com relações acima de 3 vezes, o limiar que a BCG define como estresse financeiro.

Muitos mutuários lutam para desalavancar após a acumulação de dívida na era da pandemia. Isso deixa menos capazes de lidar com o aumento dos custos de energia, interrupção comercial e taxas de juros mais altas por mais tempo. As empresas europeias saíram de cinco anos difíceis com mais dívida e menos capacidade para suportar contratempos, disse Tobias Wens, diretor da BCG e coautor do relato.

Se os planos de negócios não se materializarem ou houver outro choque, as empresas terão menos opções do que tinham há alguns anos. Imobiliárias se destacam, com cerca de 62% sob pressão para transformar, comparado a 12% anteriormente. Incerteza econômica e taxas de longo prazo mais altas pesam sobre valuation e negociação.

Cerca de 28% das empresas automotivas enfrentam pressão de reestruturação devido à fraca demanda, capacidade excessiva, custos de transição para veículos elétricos e crescente concorrência chinesa. Um quinto das empresas de mídia e publicação vê estresse agudo à medida que audiências e publicidade se movem online e a descoberta mediada por IA cresce.