BlackRock ha cambiado su estrategia de inversión, volviéndose alcista en bonos del Tesoro a corto plazo y rebajando las acciones estadounidenses. La firma elevó los bonos del Tesoro a corto plazo a posición superponderada y la deuda a largo plazo a neutral, citando altos rendimientos y posiblemente expectativas excesivas de endurecimiento de la Reserva Federal. Para financiar este cambio, BlackRock rebajó las acciones estadounidenses a neutral desde una posición superponderada de larga data, citando potencial volatilidad alrededor del despliegue de IA.
Este movimiento marca un cambio notable para BlackRock, que primero se volvió subponderada en bonos del Tesoro en octubre de 2020 cuando el rendimiento a 10 años estaba cerca del 0.9%. El rendimiento de referencia ha subido desde entonces por encima del 5.2% mientras los inversores lidian con un crecimiento económico más fuerte, una alta demanda de capital y preocupaciones renovadas de inflación derivadas de precios más altos del petróleo y tensiones en Oriente Medio.
BlackRock es el último gran gestor de activos en pivotar más alcista en renta fija después del fuerte aumento en los rendimientos. Rupert Harrison, asesor principal de cartera en Pacific Investment Management Co., dijo la semana pasada que la cartera de bonos de la firma está "tan larga en duración como la hemos tenido por mucho tiempo". BlackRock dijo que las expectativas actuales del mercado para aumentos de tipos de la Fed han ido demasiado lejos, lo que hace que los bonos del Tesoro a corto plazo sean particularmente atractivos si esas apuestas se reducen. Los swaps de tipos de interés muestran que los comerciantes esperan al menos tres aumentos de un cuarto de punto durante los próximos 12 meses. A nivel actual, los rendimientos de bonos podrían subir otros 75 puntos básicos durante los próximos 12 meses antes de que los ingresos obtenidos en bonos del Tesoro sean completamente compensados y las devoluciones totales se vuelvan negativas, según BlackRock. El equipo destacó que la retirada de las acciones estadounidenses se trata más de gestionar riesgos en el corto plazo que de cambiar su perspectiva a largo plazo. Su convicción en el auge de inversión en inteligencia artificial permanece intacta, y la firma continúa favoreciendo empresas relacionadas con la IA y la infraestructura cotizada. Sin embargo, las tasas de interés más altas están diferenciando cada vez más las empresas según su capacidad para generar rendimientos por encima de su costo de capital.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing