Der aktivere Stil von US-Finanzminister Scott Bessent bei der Verwaltung der Staatsverschuldung lässt die Wall Street eine potenziell größere Verschiebung in der Kreditstrategie der Regierung in den kommenden Monaten durchspielen. Eine radikale Option wäre, die Verkäufe langlaufender Anleihen zu kürzen, so Deutsche Bank AG, Morgan Stanley und Citigroup Inc. Wahrscheinlicher ist, dass das Finanzministerium bei seiner vierteljährlichen Refinanzierung am 4. November signalisieren könnte, dass künftige Kreditaufnahmen über Schatzwechsel und kürzer laufende Notes erfolgen, während es die Rückkäufe weiter ausweitet, um den Druck auf langfristige Renditen zu verringern.

Dieser Ansatz spiegelt Bessents Bereitschaft wider, stärker in die Marktmechanismen einzugreifen als seine Vorgänger. Die Ankündigung der Refinanzierung am 4. November wird genau auf Signale zu den Emissionsgrößen von Kupons und der Zusammensetzung der Schuldverkäufe beobachtet.

Jede Reduzierung des langfristigen Angebots könnte den Anleihemarkt aufwühlen, wo Anleger bereits schwere Emissionen verdauen. Finanzbeamte haben angedeutet, dass sie eine reibungslose Finanzierung sicherstellen wollen, ohne die Marktfunktion zu stören.