تقدمت Nscale، وهي شركة سحابة ذكاء اصطناعي مقرها لندن تأسست في 2024، بطلب للإدراج في بورصة نيويورك مع تراكم عقود بقيمة 103.4 مليار دولار، ودعم من Nvidia بنحو 2 مليار دولار، وإيرادات ربعية تزيد قليلاً عن 100 مليون دولار. تهدف الشركة إلى الإدراج تحت رمز NSCL، حيث بلغ إجمالي قيمة العقود النشطة والمتعاقد عليها 103.4 مليار دولار حتى 31 أغسطس، ارتفاعاً من 38 مليار دولار في نهاية 2025. تعود كل هذه القفزة تقريباً إلى عميل واحد: Anthropic، التي وقعت اتفاقية حوسبة طويلة الأجل في أواخر أغسطس.

لكن الطلب يظهر لماذا يجب على المستثمرين قراءة التفاصيل الدقيقة. بلغت إيرادات Nscale الفعلية ما يزيد قليلاً عن 100 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، ارتفاعاً من حوالي 37 مليون دولار في الربع السابق. تراكم بقيمة 103 مليار دولار وربع بقيمة 100 مليون دولار رقمان مختلفان تماماً.

يشمل تمويل Nvidia حوالي 2 مليار دولار إلى جانب ما يصل إلى 1.5 مليار دولار في سندات قابلة للتحويل بقيادة Third Point التابعة لـ Daniel Loeb. يتبع الرئيس التنفيذي Josh Payne نفس استراتيجية Core Weave، على نطاق أصغر. تستهدف الشركة تقييماً يقارب 30 مليار دولار بعد جولة ما قبل الإدراج بقيمة 3.5 مليار دولار، بقيادة Goldman Sachs وJ.P. Morgan وMorgan Stanley. ذكرت Reuters أن الإدراج قد يجمع ما يصل إلى 3 مليارات دولار.

من المتوقع الإدراج في أواخر سبتمبر. ما إذا كانت Wall Street ستسعّر هذا كـ Core Weave التالي أو كقصة تحذيرية حول محاسبة التراكم سيقول الكثير عن مكان تجارة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الآن.

الكيانات الرئيسية: الشركات: Nscale، Nvidia، Anthropic، Third Point، Core Weave، Goldman Sachs، J.P. Morgan، Morgan Stanley، Oracle، Reuters، Bloomberg، S&P Global، Open Zeppelin | الأشخاص: Daniel Loeb، Josh Payne | المواقع: London، New York، New York Stock Exchange