中国的消费股陷入了失去的十年，因为北京的人工智能重心将资本从国内需求中转移。MSCI中国消费品子指数在过去六个月下跌了约18%，跌至近10年低位，而AI沉重的技术指数自2016年以来已翻倍。在最新的财报季中，MSCI指数内的消费必需品公司利润预期差点近50%，8月零售销售仅上升0.4%。上海金石投资管理有限公司基金经理陈士指出了挤出效应，投资者集中关注AI受益者，而无差别抛售消费板块。这种心情与疫情前关于中国中产阶级崛起的乐观情绪形成了鲜明对比，现在被房地产下滑、收入增长疲软和弱势消费者信心所 dampened。Shede Spirits Co.、南京中央百货和贵州茅台公司等公司报告了业绩下降，消费必需品利润较预期下降了47%。相比之下，工业和科技公司交出了超预期表现。Bank of America分析师温尼·吴突出显示了全球投资者向AI受益者的转变以及国内政策的阻力，如加税规则加重了家庭和企业的负担。尽管估值抑郁——消费钟表和必需品按每股收益向前11和13倍交易，而科技为21倍——但北京不愿部署激进的刺激措施，限制了近期复苏的前景。